莊筑豐：買日本基金 掌握匯率避險概念

▲施羅德投信研究部經理莊筑豐表示，日本基金應以匯率避險的概念操作。(圖／取自新華網)

記者林潔玲／台北報導

日股前波漲勢兇猛，但近期卻大幅震盪表現，不少投資人產生進場疑問。施羅德投信12日投資記者會表示，亞股若再因為憂心中國而出現下跌，那麼就會是「一世代才出現一次」的投資時機。而日本基金應以匯率避險的概念操作，當報酬率換算回美元時，就無需擔心因日圓貶值而折損了報酬率。

觀察亞股目前的價值面，施羅德投信研究部經理莊筑豐認為，其本益比為13倍，本淨比則為1.6倍。且根據1975年以來的資料統計，本益比同樣位在目前水準，其後12個月正報酬的機率近七成，其後36個月正報酬的機率則超過九成；而本淨比在目前水準，其後36個月正報酬的機率更是百分之百。顯見遭到外資錯賣的亞洲股市，已達到長期的投資時點，預期未來獲利機率高。

莊筑豐更提到，日前在一份機緣下遇到日本的企業主，詢問一般民眾對安倍的政策實施的看法， 而其表示「日本已經沒有下次機會」，顯示民眾對於安倍政策的信心十足。

從日股基本面觀察，莊筑豐表示，日本 3年內不再有選舉，政局相對穩定，同時安倍經濟學已經逐漸展露成效，日本不僅企業信心顯著上揚，企業獲利有改善，彈性較大的加班工時也開始提高。因此在員工收入增加、對景氣前景較有信心後，可預期的是接下來日本的消費與投資亦將好轉。

莊筑豐進一步說，根據歷史經驗，日股與美國10年期公債殖利率有高度連動性，意即將美國公債殖利率上揚時，日本股市亦隨之走高。升息通常在景氣熱絡的時候，而美國經濟好轉、消費暢旺，日本出口業便是直接的受惠者，因此日股走強也在預料之中。