▲法人憂以哈戰爭油價漲、航空客運票價跌，航空股受害。（圖／桃機公司提供）
記者張佩芬／台北報導
有法人今(16)日連發三篇研究報告，指出以哈戰爭爆發，油價漲，伊朗等中東產油大國若參戰，油價將一飛衝天；另一方面航空客運票價隨著機位供給增加，逐漸回歸到原本完全競爭 的產業常態，航空業獲利及評價將持續下修； 建議「中立」。
這家國內法人分析，以哈戰爭10月7日爆發後，截至10月13日，國際油價及股價變動，國際軍工股飆漲10.1% ~15.8%，成為股市領先族群；台灣航太軍工族群遲早將跟進，而油價大漲 5.9%~7.5%，航空公司成本大增，國際航空股出現大跌，跌幅介於7.8%~ 8.2%，台灣航空族群勢必跟跌。
後續，中東產油國若參戰，油價及軍工股漲勢將擴大，航空股跌幅將加深，後續必須觀察以哈戰爭是否從局部戰爭，擴大為中東大戰，例如以色列的世仇伊朗被捲入戰爭中。
法人分析，美國能源信息署數據顯示，伊朗擁有全球第3大 探明石油儲量，全球第2大天然氣儲量，受到美國制裁影響，伊朗目前產油量位居全球第7。一旦，伊朗等中東產油國被捲入戰爭，油價及 軍工漲勢可能一飛衝天，航空股則將長期受害。
華航(2610)3Q單季航空客運單價2.88元，不如2Q單季的3.10元；華航3Q單季航空貨運單價9.60元，不如2Q單季的9.85元。3Q單季新加坡航空燃油每桶113美元，高於2Q單季的92美元，漲幅23%，期間客運單價下跌7%，貨運單價下跌3%，衝擊獲利。
這家法人估計，華航3Q/2023單季營業利益季減 47%； 但3Q受惠於美元升值的匯兌利益，業外表現優於2Q（2Q認列資產減損及處份固定資產損失）；3Q單季稅後EPS估為0.37元，季減 32%，不如2Q的0.55元。
華航9月營收月減8%，連3個月出現月減；長榮航(2618)9月營收月減10%，連2個月出現月減；星宇(2646)9月營收月減15%，連2個月出現月減；台灣虎航(6757)9月營收月減13%，連2個月出現月減。
就客運需求來看，依據觀光署最新出國及來台人次資料，今年8月單月合計177萬人次，明顯低於疫情前2019年8月單月的251萬人次，僅達疫情前的71%。而在客機供給方面，依據民航局 最新4大航空客機數資料，今年8月底航空客機 共有181架，明顯高於疫情前2019年8月底的 159架，比疫情前增加22架，增幅為14%
長榮航9月客運單價沒有隨油價走揚，且月內客運單價創最近6個月新低。8月航空客運單價 2.80元，航空燃油每桶116美元，9月航空客運單價2.53元，航空燃油每桶122美元。
受惠暑假旺季及美元升值，這家法人估長榮航 3Q單季稅後EPS1.24 元，將是全年單季高峰，但3Q財報將僅是短期利多，因為4Q單季獲利將明顯下滑，4Q客運走入淡季；在3Q全球大增班後，4Q供給過剩。航空貨運仍受困於電子產業的高庫存，4Q旺季不旺，估長榮航4Q單季稅後 EPS0.60元，季減51%。
長榮航9月客運單價創6個月新低，4Q又是客運淡季，獲利展望不樂觀，航空業獲利及評價將持續下修，建議「中立」。
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