Fed會議紀錄轉鷹 一表秒懂債券甜蜜進場點

▲資金流向債券，圖為新台幣點鈔示意畫面。（圖／記者陳瑩欣攝）

記者蕭文康／台北報導

美國聯邦準備理事會（Fed）公布的 11 月會議紀錄顯示，釋出「鷹」派訊號，不過市場多認為美再升息機率近乎零，此時債市投資價值優於股市，根據統計，暫停升息前3至6個月開始布局債市，並持有1年、2年、3年的報酬率，皆有不錯的報酬。

▲債券甜蜜點分析，可點圖放大。（圖／資料來源：Bloomberg、中國信託投信整理，2021/01~2023/10。）

Feｄ在公布的 11 月會議紀錄顯示，負責制定利率的聯邦公開市場委員會（FOMC）所有委員會中都認為，為了對付通貨膨脹，維持高利率「一段時間」是適當的。

巴菲特旗下波克夏公司的最新資產配置來看，第三季股票部位由68.3%降至64.6%，為其連續4季減碼股票部位，長債部位小幅加碼至4.5%，而短債部位則由18.8%上升至25.6%。中國信託投信說，隨著殖利率進入高峰，巴菲特可能認為債市投資價值優於股市，持續增持短債。

中信美國公債0-1（00864B）經理人張瓈尹認為，在殖利率倒掛下，短債殖利率已來到相對高點，建議投資人面對短期債券市場劇烈震盪時，可適時關注擁有高殖利率、受利率波動影響性較低的短天期美債ETF。

另據FedWatch資料顯示，市場目前預期明年中後可望緩步降息，且從過往經經驗來看，在暫停升息的情境下，暫停升息前3至6個月開始布局，並持有1年、2年、3年的報酬率，皆有不錯的報酬，投資人不妨善用長天期美債ETF來掌握行情。

整體來看，Fed連二次暫停升息、通膨降溫有感等因素激勵，推升市場預期升息將步入終點，可適時布局長天期美債ETF，追求天期較長的債券資本利得空間更為可期，並搭配短期利率波動大，價格影響較小的短天期美債ETF，透過透過不同比例的配置，可望有效降低投資組合的波動度，為自己打造息利雙收的機會。