北美REITs賣壓沉澱 吹響反攻號角

▲北美的REITs近來跌幅較重，但基於利差、新供給不足及股價低估這三大基本面優勢下，以北美市場為主的全球地產仍可望在賣壓逐步沉澱後，多頭將開始展開反攻。 (圖／截至網路)

記者林潔玲／台北報導

近6個月來，全球地產類基金的平均跌幅達5%，其中北美的REITs跌幅相較其他地區為重，但基於利差、新供給不足及股價低估這三大基本面優勢下，以北美市場為主的全球地產仍可望在賣壓逐步沉澱後，多頭將開始展開反攻。

北美的REITs跌幅相較其他地區為重，主要還是源自於市場對於QE退場利率即將走高的預期，因而在ETF 等指數基金贖回賣壓下，承受較大的壓力。但由於市場正處於利率水準，自超低水平逐步回到正常的調整期，在難以準確預測債券市場的情況下，預期地產股走勢也仍將波動。

但亨德森遠見全球地產股票基金經理人Patrick Sumner表示，5月份時Fed表示下半年可能縮減QE規模，導致債券殖利率上升是造成近期拋售潮的主因，但儘管最近數月股價出現波動，相關房產市場及基本面預期並無重大變化。新增供應短缺及經濟情況好轉，將繼續有利房地產公司，未來仍看好美國REIT的獲利增長前景。

Patrick Sumner指出，隨著利率上升，新競爭性資產的建造成本亦有所增加，可望緩解新增供應過剩的憂慮。目前新增商業房產供應的增長，約為歷史水平的一半，增幅亦低於GDP增長率，新增供應稀少、供給不足的情況皆對房地產公司有利。

REIT類資金充裕的房產公司，因其具備靈活穩健的財務實力，且可透過房產、資產間租戶遷移或利用土地儲備建造新房產，以預租方式招攬更多租戶，不僅節省建造開支，也藉此提高投資組合內的需求。