歐洲高收益債信評 比美國高收益債好

▲安本資產管理債券產品主管史蒂文‧尼克斯(Steven Nicholls)。(圖／記者林潔玲攝)

記者林潔玲／台北報導

近來成熟市場明顯活絡，許多資金紛紛湧入美國、歐洲等地，而其中又以高收益債最受青睞，目前歐元高收益債發行檔數約485檔，美元高收益債發行2208檔，但歐元高收益債卻13年成長14倍左右。安本債券產品主管史蒂文‧尼克斯(Steven Nicholls)表示，在違約率皆低的情況下兩者表現差不多，唯在信用評等部分，歐洲比美國還要好。

史蒂文‧尼克斯指出，歐洲高收益債信用評等屬於BB級的佔了66%，相同信評的美國高收益債券卻只有43%，因此，歐洲高收益債券的信用評等比美國高收益債券要好。此外，歐洲高收益債的利差水準和歷史水平相比仍有收斂空間，就評價面也比公債和投資等級債來得好。同時歐洲企業目前財務狀況普遍不錯，殖利率仍具吸引力也是誘因之一。

施羅德投信研究部協理林良軍認為，歐股較創下歷史新高的美股而言仍相對便宜，但也並非所有歐洲股票都強勁上漲，他強調，營收來自新興市場或美國的企業，雖其股票漲幅較高但卻也因此變得較貴，隨著新興市場成長減緩，未來可能需投入更多廣告和促銷，反觀營收主要來自歐洲和歐元 區的企業，由於過去股價表現落後，未來卻可能提供更高報酬。

安泰ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊則表示，無論QE是否延後縮減時程，全球景氣自明年開始將逐漸邁入經濟復甦與利率常態化階段，高收益債券不僅與股市連動度高，所具備的高利差與債息優勢，更可提供相對股票為低之波動風險，同時重演前一波景氣擴張期中，較為優異的報酬風險比表現。