投資級企業債止血 創24周來最大淨流入

記者林潔玲／台北報導

美國QE提前退場市場疑慮升溫，國際資金紛紛選擇退場觀望，再重回美債及投資級企業債等高評級債券的懷抱，其中，投資級企業債以17億美元的淨流入搶下單周債券吸金王寶座，終結連3周淨流出，也創近24周來單周最大淨流入。高收益債及新興債上周分別淨流出8億及2億美元，調節壓力並不大，新興債賣壓更有逐步收歛跡象。

摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)表示，美國長債利率回歸正常化的趨勢下，投資級企業債到期收益率仍高於公債近二倍，而且美國藍籌企業營收來源多元且分散，在亞洲等其他新興市場國家亦耕耘有成，在不確定環境下波動度相對較低，因而成為資金青睞標的。

蔻蔓強調，全球景氣向上趨勢確立，企業獲利料將水漲船高，為投資級企業債增添資金吸引力，表現空間值得期待。同時摩根投信債券產品策略長劉玲君也指出，儘管市場波動在所難免，但經濟基本面並沒有太大變化，在利率緩步回升過程中，有高收益率做保護的高息債券，將成為資金聚焦標的，建議可留意投資級企業債、高收益債、新興債的投資機會。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，目前全球資金充沛，根據彭博數據顯示，企業在量化寬鬆規模延續下，積極利用低借貸成本發債，十一月以來，全球公司債發行已達792億美元，幾乎是十月同期的兩倍，顯示投資人手中資金仍充裕，也代表目前追求收益仍是全球時勢所趨。

德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，根據穆迪資料顯示，目前全球高收益違約率在年底約在3.0%，未來12個月將降至2.70%，違約率維持低檔將有助高收益債券利差收斂，不過由於目前利差已接近年底券商預估水準，未來投資人需特別留意公債殖利率波段升高之影響，特別是低評級的高收益債違約率有升高的趨勢。