美股中多行情 將延續到明年

▲專家表示，明年美國經濟動能將優於今年，企業獲利增長預期也有一成以上的水準，可望成為美股下檔的堅實支撐，因此美股中多行情可望延續至明年。(圖／取自新華網)

記者林潔玲／台北報導

美股續創新高，資金動能不墜，然而，近年歷經多次空頭洗禮，投資人回補美股相當有限，可見資金回流力道仍在，專家表示，明年美國經濟動能將優於今年，企業獲利增長預期也有一成以上的水準，可望成為美股下檔的堅實支撐，因此美股中多行情可望延續至明年。

摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)指出，美股觀察指標還有美債利率回升的速度與幅度，從過往經驗來看，美國10年公債殖利率未回到5%以上，美股均可維持多頭格局。同時，美國聯準會希望和緩利率回升速度的態度相當鮮明，有利於拉長股票資產多頭期間。

關於利率問題，天利美股主管Cormac Weldon表示，利率會上揚但短期內不會發生，四到五年內房屋與耐久財等重要經濟部門不可能完全復甦，而過去五年來，美國消費者與企業一直忙於減債，因此美國經濟比從前較不易受到利率變動的影響。

「的確，從股價淨值比來看，現在防禦型股票價格昂貴，最高收益股票相對於市場上其他股票，創下過去 70 年、80 年來的最高記錄。經濟大蕭條後，股價從來沒有攀升到這麼高。」Cormac Weldon指出，經濟與景氣循環逐漸改善，隨著利率開始攀高，防禦型股票可能逐漸喪失吸引力。

因此，Cormac Weldon認為，投資人可以在某些週期性產業找到特定投資價值，像在科技業中，美國透過創新獲利，這一點其他地區難以望其項背。因此，大幅改變全球廣告業的 Google 和 Facebook 等公司皆成為投資組合的一大特色。

富達技術分析策略總監傑夫•霍克曼(Jeff Hochman)則表示，根據NDR綜合循環與投資評價模型顯示，長線上升趨勢線有支撐，即使短期修正，幅度並不大。而投資評價雖攀升，但歷史經驗顯示，無論是1年、3年後的投報率仍為正值。

傑夫•霍克曼預期，美股應在Q4小幅回檔修正，但目前卻還未出現。但若修正，投資人不僅不該退場，反而應該逢低佈局， 精選個股配置以迎接未來 3～5年的大多頭行情。以標普500指數為例，本益比約為18倍，並不算太貴。