▲瑞銀分析顯示，歐元區撙節措施所導致的財政拖累在 2014 年及 2015 年會降至趨近於零。(圖／取自新華網)
記者林潔玲／台北報導
歐元區各國自歐債爆發後所全面啟動的財政撙節，壓抑了經濟成長，但未來將獲明顯改善，歐元區財政赤字撙節比例佔GDP比重將從3.3%降至1.1%，德國更降至僅0.3%水準，此外，歐豬國家赤字壓力也見大幅下滑，顯示歐元區政府將較有餘裕促進投資與消費，重啟成長動能。
UBS瑞銀分析顯示，撙節措施所導致的財政拖累在2012 年約為 1.5%，2013 年約為 0.7%，但在 2014 年及 2015 年會降至趨近於零。有趣的是，這遠比英國的數據還低，英國正面臨 0.5% 到 1.0% 持續性的年度財政拖累，所幸經濟復甦穩健。
歐債風暴以來，許多歐豬國家優質企業被掩沒於混亂大環境中，跟著被市場拖累，不過這樣的情況在今年第三季起開始出現轉變。根據晨星資料統計，今年十月分表現最佳的五組地區國家股票型基金中，歐洲就占了三分之二強，分別是義大利股票型、歐洲不包括英國中小型股票型及西班牙股票型基金。
天利歐洲股票主管Philip Dicken表示，歐洲央行(ECB)已表示，有意願提供擔保，以維護單一貨幣並支援會員經濟體，成為安全網。同時，歐洲領先指標逐漸復甦，也有助於 2014 年 GDP 與盈餘的成長恢復企業信心。此外，隨著尾端風險消退，成長逐漸復甦，因此估股權風險溢價就會下滑，股票投資人更有信心買股票，進而帶動股市成長。
就市場流動性觀察，摩根歐洲動力基金經理人強納森‧英格姆(Jonathan Ingram)表示，目前歐元區銀行已償環近70%的長期再融資操作(LTRO)借款，加上銀行間利率仍處在低位，歐洲央行流動性可說相當充裕，有利歐洲企業與民間投資流動性無虞。
根據最新美林全球基金經理人調查顯示，歐股已成為全球最看好地區，持股更已積極回補至2007年水準。從各項指標來看，不僅經濟信心指數逼近100的樂觀值，銀行信貸也不再大幅緊縮，搭配出口成長觸底回穩、消費者支出回升、製造業PMI指數呈現連續擴張趨勢，均反應景氣持續回暖。
「歐股投資評價已獲大大提升，去年很多人擔心市場擔心歐債危機，而沒有人看好歐股時，其實那才是投資歐股的好機會，目前投資人較少擔心這些問題，應視為警訊。」富達投資經理人Daniel Roberts指出，當大家都太熱中談歐洲復甦時，反而要小心歐洲的尾端風險。
若投資人想掌握歐洲國家谷底翻身利潤，景順投信產品經理唐紀為表示，由於各國輪動速度不一，建議投資區域型歐洲基金除可汰弱留強外，亦有助分散單一國家所需承擔的政治、經濟等系統風險，與較高波動度。
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