文/王衡
近期大盤走勢區間高檔震盪,如果投資人選擇指數型權證操作就可能沒有明顯的獲利,更有可能因為券商隱波的調降而造成虧損,但是個股就相對活潑,漲跌幅還是相當明顯。
投資人可以選擇一檔多頭走勢且站上月線作為認購權證的標的,同時搭配一檔空頭走勢月線下的標的作為認售的操作。這樣的策略是變異型的跨勒式操作策略,相當合適近期擔心台股因為美股下跌而回檔,但是又希望參與上漲行情的機會,投資人可以參考券商提供的網站(圖一、圖二),快速從即時盤中強勢及弱勢股功能挑選合適的標的及權證。
傳統跨式交易是同時買入同一履約價的認購權證和認售權證,而勒式交易則同時買入不同一履約價的認購權證和認售權證。
跨式及勒式交易策略交易邏輯是運用當標的證券股價上漲時,認購權證由價平變為價內,Delta值隨之上升。而認售權證由價平變成價外,Delta值隨之下降。
反之,若標的證券股價下跌時,認購權證由價平變為價外,Delta值隨之下降。而認售權證由價平變成價內,Delta值隨之上升。
若投資人同時買入同履約價且到期日相同認購權證及認售權證,無論標的證券股價上漲或下跌,投資人都是獲利。
若是勒式交易策略,買入不同履約價,但是到期日相同的認購權證及認售權證,除了標的證券股價橫向盤整會損失時間價值外,只要上漲或下跌一方表態,權證投資人皆有收益。
王衡(證券分析師)
現任:台灣金融研究院客座講師、理週教育基金會客座講師、中國文化大學教育推廣中心客座講師、權民理財王嘉賓
學歷:上海財經大學房地產經濟博士班、英國密德塞克斯大學金融投資研究所、台灣中山醫學大學醫事技術學系
工作經歷:統一證券金融商品部業務經理、Colliers
Taipei不動產投資部專案經理、元富證券債券暨衍生性商品部業務襄理、寶來證券理財專員、中山醫學大學附設醫院醫事檢驗師
專業:衍生性金融商品投資、海內外基金投資規劃、房地產投資融資規劃、房地產經濟研究
證照:證券分析人員
著作:玩賺權證達人秘笈、權證生死一線間:誰?偷走了我的權證、國際債券市場研究(合編)、玩賺權證:達人祕笈、權證好好玩:投資人必須瞭解的投資工具等
讀者迴響