文．翁偉捷
近期美國股市除了那斯達克指數之外，其他三大指數都已再次創下波段以來新高，但是可以觀察到在量價關係中，過高反而量能持續縮小，足見投資人對於現階段股價過高的表現都抱持著小心謹慎的態度。
尤其是過去本欄一直提到的美元指數，近日以來受到初次申領失業金人數持續下滑，讓市場人士預估聯準會升息的疑慮增溫，也帶動美元指數站上80.5以上，突破前波末跌段的高點，這樣的表現將對美股現階段的位置造成不小壓力。
而近來美股公布的經濟數據中只能算是勉強及格，五月的製造業指數勉強維持持平的狀況，四月份的營建支出卻意外下降，排除天氣因素的影響之下，市場預期美國經濟第二季表現將呈現衰退格局，這點是讓投資人縮手的主要原因。
回到美股的結構來看，網路類股表現仍然不如過去強勢，只能算是反彈格局，反倒是在半導體ＩＣ設計大廠的博通，表現亮眼。另外在開發商大會加持之下的蘋果，近日股價也讓投資人再度注意到下半年蘋果的產品所帶來的營運動能。
在歐元區公布的ＰＭＩ指數下滑，表現並不如市場預期，但是中國大陸公布的ＰＭＩ數據卻是去年十二月以來的最佳表現，也優於市場預期，支撐住歐洲股市的基本面。
而在歐洲區ＰＭＩ指數下滑的情況下，更讓市場期待接下來歐洲央行實施量化寬鬆腳步將逐漸加快，在總體經濟表現好壞參半情形下，歐洲股市呈現高檔震盪格局，以最強的德國股市而言，技術面ＫＤ指標將有高檔交叉向下的疑慮，也就是在量化寬鬆確定之前至少歐股將進入整理格局，但長線多頭態勢不變。
總結而論，國際股市的總經消息面對行情影響並不明顯，重點在於資金的流向以及貨幣政策的實施，因此近期歐洲央行的動作將至關重大。
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