記者蔡怡杼╱台北報導
我國外匯存底超過4000億美元,穩居全球前位,尤其,近來又爆發代操基金經理人坑殺退休基金,更讓外界呼籲將外匯存底結合勞退、勞保基金主組成主權財富基金(SWF)的聲浪增溫,中央銀行強調,我國退休基金雖無SWF之名,但已有SWF之實。
央行提出兩大論點,強調不宜將「外匯存底」以「主權基金」的方式操作,首先、截至6月底,我國外匯存底雖達4,234億美元,但外資持有國內股票及債券市值也有3,016億美元,約當外匯存底的71%。流動資產扣掉流動負債後的營運資金僅1,218億美元。
其次、外匯存底與主權基金的目的迥然不同,二者操作原則必然不同。官員指出,外匯存底為提供一國對外交易的流動性,為挹注國際收支發生短絀時的外匯需求,目的在於調節供需、維持有秩序的外匯市場,因此在操作上,須保持高度的安全性與流動性。
相較於,主權基金以財富管理為出發點,以未來及當代國民的未來福祉為重要考量,目的在於創造更多的財富,因此,在操作上可以承擔較高的短期價格風險,以獲取長期較高的報酬率。
央行進一步指出,目前國際間各國政府的退休基金也被列入廣義的SWF,其中規模最大的為日本政府退休基金(GPIF),規模約1.26兆美元,近年來GPIF並逐漸增加其海外投資比重;其次為挪威的政府退休基金(GPFG),規模亦達8,780億美元。
至於我國,在勞動部成立後,勞保、勞退及國民年金即委由該部操作,如再加上銓敘部主管的退撫基金,總規模相當龐大,截至4月底規模已達新台幣30,580億元,近5年平均年增率且達16.6%,也已經有相當大的部分投資海外資產。
官員強調,我國退休基金由行政院副院長和考試院副院長定期共同召集會議,對政府基金的運作,進行檢討。我國退休基金雖無SWF之名,但已有SWF之實。
央行表示,SWF追求報酬的極大化,因此多將資金投資於全球的股票、大宗商品、不動產、對沖基金及私募基金等,但高報酬也承擔了高風險。如2008年9月15日美國引發全球金融危機,全體SWF虧損了6,000億美元;其中挪威的政府基金就虧損了907億美元,約基金的1/4。
且SWF的規模逐漸龐大,某些SWF的操作進出非常頻繁,會干擾投資目的國(尤其是小型而高度開放的國家)的金融市場;因而有人比喻為「大白鯊躍進小池塘,引起水花四濺。」
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