【文／陳怡如】
大陸Ａ股融資餘額在短短半年內從四千億元（人民幣，下同）衝高到一兆元以上，融資交易大增，成為Ａ股量價升溫的一大助力，甚至一度引來中國證監會赴各券商檢查融資融券業務，券商也都提高保證金防範風險，未發現失序問題。目前Ａ股的信用交易情況如何？本期就先來熟悉一下Ａ股信用交易數字。
Ａ股的融資融券業務是從二○一○年三月三十一日正式開通，起初試點只有九○家，現在滬深兩市開放信用交易的股票有九一四檔，占兩地上市公司二五五一檔的三六％，其中可以信用交易的上市公司以上海掛牌公司居多。
以目前的規定，融資、融券的保證金比例都要在五成以上，融資利率和借券費率參考價都是八．六％，但可視個別情況調整。由此來看，Ａ股信用交易的成本並不低，但有槓桿的誘因，投資人仍是趨之若鶩。至於當沖交易在技術上是可行，但是成本太高且市場普遍沒有此認知，所以基本上並不存在當沖交易。
信用交易活絡股市
大陸股市自去年下半年開始上漲，成交量也急速拉升，市場多頭氣氛濃厚，信用交易也在去年七月明顯增加，尤其是融資交易比較高。兩市Ａ股的成交金額在去年七月突破五兆元，之後每個月成交金額都在六億元以上，到了十二月的單月成交金額更達到一八億元，同時間信用交易（包括融資買進、融資賣出、融券放空、融券回補等）也是一路攀升，信用交易金額占成交金額比重在七月時約一七．八％，到了十二月拉高到二六．六％，今年截至一月十二日，信用交易比重再提高到二七．四％。
融資水位仍低
在這段時間之內，上證指數也從二○四八點漲到三二二九點，累計漲幅五七．七％。由此可見，信用交易對大陸股市的活絡確實有正面的幫助。
至於融資餘額半年內大增一倍有餘，會不會有過熱的情況？從融資餘額占流通市值比來看，雖然拉升速度也是很快，但也只是從二％拉高到三．五％左右，比重還處於非常低的水位。且由於是多頭走勢，目前整體平均維持率在二四○％左右的高水平。
再看到個股部分，融資餘額最高的是三○○ＥＴＦ，這一檔ＥＴＦ是追蹤滬深三○○指數，所以在上海、深圳兩地都有掛牌，而三○○ＥＴＦ的融資餘額在兩地都是最高，表示投資人對於選股不在行，買指數沒有個別風險。此外，五○ＥＴＦ、一八○ＥＴＦ的融資餘額也排名在前。
ＥＴＦ、金融最熱
除了ＥＴＦ之外，信用交易最熱門的標的幾乎都是金融股，包括證券、保險、銀行，從這邊也看得出來金融股的主流地位，指數的大漲也和金融股拉抬有密切關係。（全文未完）
全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1813期，便利商店及各大書店均有販售
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載
☆封面故事：後端金流一哥 精誠布天羅地網
☆特別企劃：AM族群三利多護體
☆國際趨勢：霸榮看好十大潛力股
☆企業人語：葛均：至上業績一年比一年好
☆重要資訊：2014年上市櫃公司營收完整版
讀者迴響