理財周刊/台股第三季操作策略聚焦中國

「中國製造2025」所帶動的新興戰略產業,都是瞄準全球前三大工業國而來;若從台股黑板的表現來看,不難看出熱門產業皆集中在紡織、製鞋、車用零組件,以及工業電腦、蘋概股等。

文.翁偉捷

時序進入六月下旬,轉眼間第二季也即將進入尾聲,回顧今年上半年到目前為止的全球景氣狀況,與去年底所預估的數值出現了不小的變化。

寬鬆預期成歐美經濟指標

尤其是去年全球貨幣基金看好今年景氣將能回到金融海嘯前的美國,在去年十月底量化寬鬆畫下句點之後,總體經濟數據就開始出現回落,直到五月為止,數據可謂是每況愈下;雖然聯準會聲稱第一季經濟表現不佳的主要原因,在於天氣惡劣與淡季的影響,但即便如此,其產業表現與去年第一季相較,始終相差無幾。

[廣告]請繼續往下閱讀...

歐盟現在與美股所處的經濟環境,背景頗有相似之處,一則憂心經濟數據不佳、量化寬鬆失效,二則擔心經濟數據快速好轉,寬鬆政策將提早結束。這兩種心態以後者對股市影響較為劇烈,因後者代表的是資金的緊縮,而資金緊縮將造成過去金融資產虛胖之後,必須面臨快速減肥的市況。

近期歐股重挫,就是因為公布經濟據數太好,讓歐洲投資人預期寬鬆可能提前結束所造成的結果,所幸歐央總裁德拉吉(Mario Draghi)出面喊話,保證寬鬆將持續到明年九月(按照時程進行),才讓歐盟對於量化寬鬆的實施恢復信心。

近期有如瘋牛般漲升的陸股,同樣處於資金寬鬆的浪潮之中。不過不若歐盟甫寬鬆之初就收到經濟數據好轉的現象,反而可以觀察到陸股的表現,雖然早已如脫韁野牛般,一路狂奔,但中國的總體經濟數據始終未見好轉,所以可以預見的是,接下來中國政府將會施以更寬鬆的霹靂手段,來刺激經濟復甦。

聚焦中國政策與原物料

當然,在國家主席習近平持續作多陸股的政策之中,任何拉回都是上車的機會。近期中國政策持續出台,其中最重要的就是所謂的「中國製造2025」,主要產業包括:雲端、車聯網、智慧城市、物聯網、機器人以及自動化設備等,都是由政府政策主導產業發展、升級,乃透過政府帶頭投資,進而帶動民間景氣復甦。

現在全球市場只有美國在考慮升息,所以今年全球新興市場將可能面臨資金抽離風險。但截至目前為止,弔詭的地方在於雖然聯準會已經宣示今年必定升息,卻一直沒有看到美元指數如同先前般衝關百點,反而見到指數反彈至九十七附近之後開始回落;由於美國長天期殖利率並沒有看到明顯漲升,因此代表今年市場對於升息這件事持中性看待。

綜合上述,可以留意原物料市場的報價已開始出現較明顯的漲勢,暫且可先看作是原物料在長空之下的技術性反彈,但若接下來資金開始出現因緊縮而撤出股市,則資金將有可能轉入基期相對較低的原物料市場。換句話說,下半年與原物料相關的市場,將有機會出現一波正向漲升行情。

中國製造掛帥 受惠台廠鳳毛麟角

全球主要經濟市場到目前為止,仍然按著既定目標持續邁進;台灣原先就以外銷產業為主,無論是中國或是美國的經濟景氣復甦,都能夠為台灣產業注入一股生命力。

中國現階段正在推行的「中國製造2025」,其所帶動的新興戰略產業,都是瞄準全球前三大工業國而來,當中借重台廠的地方不少,但由於涉及戰略機密,有機會介入供應鏈的台廠僅限於規模較大的廠商,例如鴻海(2317);在較小規模的區域性商機,則以福建自貿區為下半年主要的發展重點。

福建自貿區是中國單向對台灣金融業開放的政策,重點在於可以脫離服貿架構之下,直接在自貿區內承作人民幣相關業務,未來還計畫陸續開放其他區,但主要以台商聚集地為開放區域,這對已在中國設點的國銀來說,不啻是個天大利多,也讓金融股增添獲利想像空間。

至於下半年能夠推升台股向上表態的國際政策,還有聯準會升息。事實上光是升息這件事,就足以刺激國內壽險業者在下半年的利差益向上提高,有助於壽險類股的操作。

此外,就是升息將會刺激美元走強,相對將讓新台幣下半年呈現趨貶;換言之,在下半年進入電子股旺季的同時,不僅出貨開始進入高峰,新台幣的貶值也將成為最強的助攻利器,包括下半年進入蘋果新產品出貨旺季、歐美的返校潮效應以及年底假期效應等,都會帶動電子股下半年表現暢旺。

投信重壓,百元俱樂部現飆蹤

理周投研部把個股能否突破百元進階到高價俱樂部,作為台股在產業面變化的重要指標。仔細留意盤面上的變化,可以發現在傳產股中進入「百元俱樂部」的個股變多了,如:豐泰(9910)、利勤(4426)、聚陽(1477)、儒鴻(1476)等,其中,百和(9938)與江興鍛(4528)都是在近半年內出現倍數大漲的傳產股。

反觀電子的高價族群中,鴻家軍也算是百元軍團的製造機,如:樺漢(6414)、F-訊芯(6451)等新成員,老會員還有F-臻鼎(4958)、鴻準(2354)或是新普(6121)等,至於鴻海近期也即將挑戰重返百元關卡。

從台股黑板的表現來看,不難看出盤面上的熱門產業,集中在紡織、製鞋、車用零組件等傳產組群,以及工業電腦、蘋概股。
在台股當中,穩健型的讀者可以持續留意外資較為青睞的權值股;若是想要操作同時帶有基本面以及些微投機成分的個股,那麼投信認養的標的就是主要觀察的口袋名單。舉凡盤面上近半年來漲勢最兇的個股,都可以看到投信認養的痕跡。

距離年底爭奪投信界「金鑽獎」的榮譽尚有半年,因此在台股今年產業面較為限縮的趨勢之中,除了可顧及基本面的表現之外,操作策略的設計對投信操作的績效優劣,更占有重要的關鍵地位。

現在投信為追求績效表現,以及為利用較為省力的方法達到年底目標,其操作策略已由先前的逢低布局,轉為追股價強勢表態的個股。在漲跌幅限制放寬之後,由於國內大主力已出走他鄉,剩下的小主力在升等成為主力中堅後,為了集中火力,往往只會針對一到二檔個股進行拉抬,於是投信看到之後也隨之跟進,遂形成主力與投信同時力拱,故個股的表現自然就能一飛沖天。

【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》第772期
【尊重智慧財產權,如需轉載請註明出處來源。】
【提升理財力--理財課程資訊www.moneyedu.org.tw

關鍵字: 理財周刊中國製造新興產業台股行情金融海嘯貨幣寬鬆量化寬鬆經濟市場金融業權值股

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

00844B、00775B配息創高 一表看債券ETF11月除息概況

00844B、00775B配息創高 一表看債券ETF11月除息概況

11月債券ETF除息秀開跑! 根據CMoney統計,新光15年IG金融債ETF (00844B)、新光投等債15+(00775B)公告每受益權單位「預估」配發金額,皆為0.57元,金額均創下掛牌以來新高,在已公布的12檔除息債券ETF中,00844B、00775B兩檔的年化配息率分別暫居同業第一、第二高的水準。

2024-11-02 06:00

00878季配維持0.55元 達人示警:硬撐再賭一把

00878季配維持0.55元 達人示警:硬撐再賭一把

00878從上一次的配息組成來看:股利所得34.43%、利息所得0.12%、收益平準金:7.27%、已實現資本利得58.18%,這次00878繼續撐0.55元的配發,女子認爲是國泰投信「再賭一把」的做法,從上次的配息組成可以發現「股利所得」跟「已實現資本利得」都有用光的跡象,那賭的就是這次維持0.55有沒有機會再度吸引大量投資人加碼,讓「下一季」可以用收益平準金穩定配息

2024-11-02 00:03

獨家/玉山富果今年底分手!30萬用戶要下單「需跳去新證券平台」

獨家/玉山富果今年底分手!30萬用戶要下單「需跳去新證券平台」

金融科技新創公司「Fugle富果」(群馥科技)成立10周年,會員數突破30萬名,不但以「一頁式卡片」吸引40歲以下年輕投資者使用,也提高合作夥伴玉山證券的黏著度、挹注成交量持續成長。然而,就在富果、玉山證券雙方合作7年之際,玉山證券卻宣布將於2024年底終止富果合作,愛用富果帳戶的證券用戶「被迫分手」並將無法透過富果平台下單,引起股市社群一片譁然。

2024-11-02 06:00

SCFI指數連2紅 貨櫃三雄連袂上揚

SCFI指數連2紅 貨櫃三雄連袂上揚

海運運價持續修正,最新一期SCFI運價指數連續2周上揚,本周上漲118.11點或5.4%至2303.44點,4大航線持續走揚,貨櫃三雄周五股價也收紅,其中萬海(2615)最受青睞亮燈漲停,三大法人買超逾1.7萬張。

2024-11-02 06:00

美科技巨頭財報持穩 法人稱:半導體旺季行情可期

美科技巨頭財報持穩 法人稱:半導體旺季行情可期

美國科技巨頭陸續公布財報,第4季半導體產業旺季行情可期,AI仍是市場主旋律,布局成長性高的台股ETF,可望搭上產業成長列車,中信投信表示,美國經濟遠較預期強韌,雖有總統大選不確定性因素存在,但截至目前為止,大型企業公布財報其實優於市場預期,即便美股近期出現獲利了結潮,不過大型企業仍表示將擴大資本支出,持續布建AI基礎建設。近期台股雖有回檔,但在台積電(2330)法說唱旺後市下,已先為台股打了強心針,回檔反而是提供投資人進場布局的機會。

2024-11-03 00:22

核廢料比較少是迷思! 美核安專家:SMR「小」不代表安全

核廢料比較少是迷思! 美核安專家:SMR「小」不代表安全

由於反應爐的成本較高,小型模組化反應爐開發者會想方設法降低成本。如先前所述,在其他條件相同時,「小型模組化反應爐」(SMR, Small Modular Reactor)的成本更高,但如果變更設計,以降低成本,就可能在某個程度彌補成本問題。但變更設計卻會降低安全性。

2024-11-02 21:55

SMR解用電荒? 規模化可能是技術與發展關鍵

SMR解用電荒? 規模化可能是技術與發展關鍵

目前世界上幾乎所有的核子反應爐都是大型輕水式反應爐,裝置容量約為1,000 MW,並以水為冷卻劑。此外,輕水式反應爐所使用的燃料,稱為低濃縮鈾,這是從地下開採的鈾礦經過加工後,在濃縮設施中提高鈾235的濃度,以便使其可用於輕水式反應爐。輕水式反應爐的鈾235濃度約為5%或更低。此外,經過濃縮的鈾燃料無法直接用於製造核武,因此輕水式反應爐的核武擴散的風險相對較低。

2024-11-02 21:33

核電延役的兩大基本問題 美核安專家:業者敢面對嗎?

核電延役的兩大基本問題 美核安專家:業者敢面對嗎?

關於核電廠延役安全的基本問題有兩個。首先,核電廠業者是否能夠確實,並且定期地檢查和維護所有經歷老化、劣化的零件,以在問題惡化成為隱患之前,及時發現。其二,對於無法修復或更換的零件,業者是否能確保,它們在核電廠延役期間內保持完整性和功能性?業者可否證明,這類零件在核電廠最終關閉時,它們仍然正常運作?在考慮更新核電廠運轉執照時,我們應該確實提問。

2024-11-02 21:14

核電與氣候變遷的關係 綠盟邀美核安專家討論「核電延役」邏輯

核電與氣候變遷的關係 綠盟邀美核安專家討論「核電延役」邏輯

綠色公民行動聯盟整理於2024年10月16日舉辦的講座「科學觀點看核能科技與風險—談核電延役與小型模組化反應爐(SMR)」,邀請憂思科學家聯盟(The Union of Concerned Scientists)核電安全主任埃德溫.萊曼博士(Edwin Lyman)進行線上演講,從科學觀點出發,討論關於核電延役與小型模組化反應爐(SMR)的科學觀點。

2024-11-02 20:55

世界先進運動會慶成立30年  員工每人發1萬獎金

世界先進運動會慶成立30年  員工每人發1萬獎金

晶圓代工廠世界先進今天在陽明交大田徑場舉辦趣味運動家庭日活動,慶祝30週年,董事長方略表示,未來將會迎來另外一個繼續大幅成長的30年,5年後新加坡12吋廠滿載,營收可望倍增至新台幣1000億元。

2024-11-02 13:49

讀者迴響