電信業急於併購 中華信評：信用展望將偏「負向」

▲若電信業者急於尋求併購機會，將可能面臨評等下調壓力。（圖／記者洪聖壹攝）

記者許雅綿／台北報導

中華信評宣布，對於台灣三大電信業者（中華電信、遠傳電信及台灣大哥大）的信用展望看法為穩定至負向；中華信評表示，手機補貼費用攀升，三大電信面臨溫和的獲利壓力，預期可維持穩定獲利能力。不過，未來潛在的併購行動，可能會削弱公司的財務槓桿比。

中華信評認為，在新的4G頻譜執照競標中所投入的購置成本、以及建置相關網絡所需的資本支出，不會改變電信業者財務體質的評等。不過，由於電信業者競標頻譜執照的投資支出龐大，成本回收速度緩慢，可能會壓縮業者現有財務槓桿水準，所能提供的緩衝空間。

若電信業者過於積極尋求併購機會、或其資本支出規模高於中華信評原先的預期，導致借款水準大幅提升，將可能形成評等下調壓力。

中華信評預期，2016年電信業受主管機關主導的電信資費調降措施，導致獲利能力明顯遭到削弱。此外，中華信評指出，電信業者為達到其成長目標，對於有線電視及媒體相關併購案的參與程度會愈趨積極。然而，電信業者在尋求併購機會（尤其併購對象是有線電視業者）時，法規風險將會是業者的主要阻礙。

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