先探／中強美弱 汽車股別抱錯！

中、美兩國分占全球汽車銷售前兩名，今年以來卻是呈現兩樣情，不只反映在相關零組件的營運上面，且受到匯率波動的衝擊，短線對於族群財報的影響更需要留意。

【文／吳冠徹】

在一片低速走升的景氣中，汽車產業近期成為少數亮點，主要來自於中國車市的成長挹注，帶動全球九月汽車市場經季節性調整年化銷售率來到七八○○萬輛。除了整體第三季年增幅度十六．二％，累計前九月幅度高達二七％，銷售量更創下歷史新高的水準，同步彌補了美國車市目前欲振乏力的情況，且在各零組件供應鏈因客戶地區、屬性的差異下，中美車市不同步，今年以來也反映在各家公司營運之上。

中國自從二○○八年以後各種刺激政策的推行，汽車銷售量從○九年開始超越美國坐穩全球第一大市場的寶座，產銷結構的任何風吹草動，對於整體產業的變化及氛圍具有極大影響力。因此，依靠政策作為扶植產業手段的中國，當外在需求無法再支撐ＧＤＰ高速成長率的環境，內部消費的刺激方針由於人為可控，成為官方最常見的手段之一。

中國車市獨挑大樑

特別是，汽車產業由於各大零組件繁瑣，且要求產品須具備高品質、耐用與安全，對於一個國家的工業發展來說，技術升級上的推波助瀾有一定的效益存在，觀察全球各大強國包括美、日、德的汽車產業發展卓越可以一窺。因此，對於中國來說扶植自己的先進產業一直是政策態度的核心，所以擁有龐大人口消費資源即成為支撐產品需求最大的後盾。

中國汽車業的發展一邊引進外資業者成立合資品牌，並透過技術的交流，陸續組成了本土的自有品牌，同時在金融海嘯後百業待舉，開始透過購買補貼挹注資源活水帶動整體銷售的顯著成長，加上當時的美國市場同步從銷售低點回升，中、美兩國的攜手合力，伴隨著各國央行所營造的低利率環境下，引領了車市走向多頭數年的動力。

然而，利多的效應在需求逐步飽和，且美國聯準會啟動升息腳步的影響，繼去年上半年中國市場出現疲態之後，美國市場今年以來也見到放緩跡象。尤其是即便車商在九月積極推出促銷方案，每輛車促銷花費平均達三八八八美元，不僅較去年同期高出四○○美元，也超越○八年十二月的最高金額，依然無法扭轉車市銷售連兩個月衰退的情況。

所幸來自中國的政策的關鍵救援，去年十月起推出的一．六公升排氣量以下汽車購置稅減半的利多政策，不僅再度將中國車市拉回一定程度成長的軌道，也彌補了今年美國車市表現不佳的困境，粉飾了汽車產業的榮景。甚至在購置稅補貼將於年底截止的預期心理，搭配上近期中國房價大漲的財富效果，中國銷售數據亮眼，推升全球九月汽車銷售創下歷史新高。(全文未完)

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