圖、文／財訊雙週刊
夏普營運能否走出谷底，不只是郭台銘最心繫的問題，也是鴻海投資人揮之不去的疑慮。但就在此時，夏普竟然將與郭台銘合資的十代廠產能全開，這是iTV即將量產的最佳證據，還是會造就讓日本分析師望之生畏的恐怖庫存損失？
文／陳良榕
七月二十四日，《日本經濟新聞》報導，夏普今年四月到六月的季度，可能出現一千億日圓的淨損，引發新一波夏普股價大跌，二十六日一度跌到二四八日圓，與鴻海投資成本五五○日圓相比，形同跌幅過半。估算起來，合計以台幣二三八億元入股夏普的鴻海、鴻準等四家公司，在今年第三季前認列未實現虧損將達一二○億元。
由於市場一般預期，第四季iPhone 5的推出和熱賣，將推動鴻海股價翻身，甚至重回百元大關。但近來壞消息不斷的夏普，就在這個節骨眼，成為未來拖累鴻海股價的一個不確定因子。
這讓人恍然大悟，難怪六月底的鴻海股東會上，郭台銘滔滔不絕的講了六個小時，話題始終環繞在夏普，還亮出夏普電視牆大作廣告，強調投資案「以生命擔保一定成功」。原來老謀深算的郭董，當時已在幫投資人打預防針了。
然而，股價創下近三十年新低的夏普，還會再繼續壞下去嗎？一般認為，鴻海投資夏普造成的虧損，雖只是不影響營運的帳面損失，但負債累累、未來一年間所要償還借款高達一·三兆日圓的夏普，營運是否已走出谷底才是關鍵。否則，未來不論鴻海要持續加碼輸血，甚至夏普宣告破產，成了爾必達第二，都會是投資人揮之不去的夢魘。
對台、日科技業均有深入研究，並曾多次訪問郭台銘的的《日經》電子特約記者、台北科技市場研究社長大槻智洋表示，夏普官方說法是業績將在第三季落底，之後可望出現「Ｖ型復甦」。但他個人認為，如果歐洲消費持續疲軟，夏普下一季可能更差，未來最可能的狀況是Ｌ型，業績將在谷底徘徊一段時間。
他透露，夏普高層私下也抱此看法，因此最近才會傳出夏普即將大規模裁員一事。七月二十四日的《日經》報導，夏普正考慮讓數千名員工提早退休，最快可能在這個財會年度內（二○一三年三月結束）進行，包括總部、各工廠，甚至以德國為主的歐洲公司，都是裁員對象。
但大槻智洋表示，由於日本企業退休條件優渥，若以年薪八百萬日圓計，優退一人得付上超過兩千萬日圓；數千人，便是數百億元台幣的一次性巨額支出，因此對夏普財報短期內仍將造成衝擊。
而《日經》報導的另一個消息則令人憂喜參半，郭台銘個人入股三八％的夏普堺市十代廠的產能利用率，已經從四到六月之間的三成，提高到七月間的八成。此事也正呼應夏普會長片山幹雄在六月八日法說會的宣示，表示希望將堺工廠的產能利用率在九月之前提升到九○％。
但當時片山此話一出卻震驚業界。因為產能利用率提升固然是面板廠轉虧為盈的關鍵，但前提是要賣得出去，否則爆量的庫存更恐怖。
《日經》週刊便在隨後刊出一篇〈夏普揮之不去的液晶風險〉指出，此事若果成真，明年三月之前，堺市十代廠將產出四五○萬片的六十吋電視面板，然而一二年，全世界的六十吋以上電視銷售預計也不過一六○萬台，多出來的這幾百萬片面板，鴻海的客戶VIZIO和索尼有能力吸收嗎？（本文節錄自404期《財訊雙週刊》）
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