台數科買東森電視 李沃牆：高度財務槓桿的操作模式

財經中心／綜合報導

台數科以新台幣約111億元收購東森電視65%股權，但資金來源幾乎都是向銀行借貸，若還款出狀況，恐由全民買單。淡江大學財務金融系教授李沃牆今天（22日）在《東森新聞雲》直播節目表示，根據上櫃公司融資的規定，向銀行借貸不得超過市值的一半，以市值約150億元的台數科來說，的確是高度財務槓桿的操作模式。

台數科收購東森電視65%股權，資金來源包括自備款30億元（NCC核准後才啟動），以及用台數科和東森電視股票向銀行貸款。

對於這樣的資金來源，《東森新聞雲》來賓淡江大學財務金融系教授李沃牆22日在直播節目表示，若以台數科股價120元計算，市值約150億元左右，但是根據上櫃公司融資的規定，融資比例不得超過市值的一半，因此以台數科來說，最多應該只能借到75億元，其中還要扣除凱月買新永安和大揚抵押的台數科股票，一種股票用兩次銀行連貸，的確是高度財務槓桿的操作模式。

▲台數科買東森電視，學者李沃牆：高度財務槓桿的操作模式。（圖／資料照）

李沃牆認為，由於民眾的收視習慣逐漸改變，有線電視的收視戶數只會越來越少，股票的市值會不會降低、流動性不足，造成還款能力降低，恐怕是銀行團要仔細審視的。

來賓汪潔民也說，除了有線電視收視戶數可能下降外，在目前電視台的廣告收入也逐漸減少下，到時電視台賠錢，倒楣的還是銀行，而呆帳問題還是要政府和全民承擔，難道金管會和銀行局不應該要謹慎檢視？

汪潔民強調，台數科是上櫃公司，若再擁有新聞台和財經台，會不會藉此影響股市？而東森電視若被收購後如果出現違規行為，國家通訊傳播委員會（NCC）敢撤照停播嗎？銀行團不跳腳才怪。