天下/伍曉鷹:中國的經濟高成長將無法持續

作者:天下編輯部

常被外界質疑的中國經濟數字「灌水」問題最近爆發。遼寧省省省長陳求發(1/17)公開坦承,地方財政數字從2011年到2014年都灌水,且灌水幅度最高達23%。多年前就深入研究中國政府GDP灌水問題的日本一橋大學經濟研究所教授伍曉鷹,在「2017天下經濟論壇」為大家去掉中國經濟數據的「水分」,並認為,依東亞四小龍的經驗,中國的經濟高成長將無法持續。以下是伍曉鷹的演講摘要:

最近,遼寧省爆出來的問題值得關注,這意謂著中國經濟成長率中有「水分」。背後是什麼原因?這並非一個省份可以這樣做,肯定是有中央意圖,也是制度造成的。

為什麼會有灌水問題?數字灌水背後,最主要的原因之一,就是政治問題。

[廣告]請繼續往下閱讀...

因為中國大陸的「經濟」和「政治」綁在一起 。尤其改革後,地方引進地區分權,經濟成長數字成為衡量政治表現的重要指標。因此,GDP成長率、就業指標、稅收指標等數字,變得「政治化」。例如,早期地方政府間會互相競爭,因此,地方政府常回報高成長率。可是經濟發展是有極限的,若要再繼續回報高成長率並不可能達到目標,這也只會讓地方政府自毀前程。

因此,近年來很多地方政府開始「合盟」,彼此協商,不要把數字回報太高。或是地方政府還會「保存」成長率,等下一年成長不好的時候,再放上來。這些都讓震盪被掩蓋,或成長曲線變得平滑,但並不能反映真實狀況。

數據背後的真實狀況是如何?

有起就有落  中國的經濟發展歷程不會是特例

我的研究則試圖去掉水分,以更清楚理解官方數據。例如,有人可能認為,中國的經濟成長快速、特殊;但其實不然。

[廣告] 請繼續往下閱讀 ...

例如,我比較2015年東亞四國──中國、日本、韓國及台灣的購買力平價(PPP),從中發現,日本、韓國及台灣皆早已在20幾年前,步入第三階段(1.2萬到2.4萬美元),中國則在2014年後進入第三個階段。這意謂著,中國實際上和其他國家的發展歷程相同。且在踏入第三階段後,經濟成長勢必下降,日本、韓國及台灣皆如此,中國也是必然。再加上中國的人口紅利早已消失,這也會對經濟成長帶來影響。

現在也有人說,下一步,中國能透過轉向服務業,在未來20年還能有7%到8%的成長率。但同樣地,這也有數據問題。因為就世界經濟來看,一旦產業轉向服務業,成長率必定下降,且服務業轉變得愈快,成長率下降愈快;特別是在交通業、通訊業之外的「非物質生產服務業」更是如此。

我比較韓國和中國處於相同發展時期的數據,就很清楚。韓國非物質生產服務業的成長率是-0.1%,但中國公布的官方成長率則是6.2%,中國的數據成長率是沒有基礎的。

灌水外,還有什麼問題?數字背後,還能看出中國經濟發展的什麼問題?

中國過度仰賴投資、企業生產成本過低

這還包含,中國的經濟成長在2007年後過度仰賴投資、企業的生產成本過低等;若不面對這些問題,經濟成長並不可能持續。

例如,在政治力的主導下,企業能以過低的成本進行生產──地方政府招商引資,保證零地價、不用擔心工資漲價,且對環境成本視而不見,只要求投資和成長;但長期下來,這做法並不可行。

因此,若中國經濟還要能持續發展,該怎麼做?中國不只得退出政府推動的經濟成長模式,且要進一步改革,透過市場開放等市場力量,讓經濟結構重新調整,才能回歸平衡。

2017天下經濟論壇冬季場,完整現場實況報導

關鍵字: 天下雜誌CWEF論壇伍曉鷹CWEF中國經濟

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

投保職業工會注意!2家持續欠繳保費 將暫拒給付

投保職業工會注意!2家持續欠繳保費 將暫拒給付

勞保局公布最新職業工會欠繳保費名單,「台北市美髮美容技術指導員職業工會」、「桃園市租賃管理服務業從業人員職業工會」等2家仍續欠繳,累計月份逾2個月,不得繼續預收勞工保險費;勞保局呼籲,請欠費工會所屬理、監事及會員,督促工會儘速繳費。

2025-02-23 06:00

8官股行庫數位存款衝破626萬戶 台企銀急修優惠存款遊戲規則

8官股行庫數位存款衝破626萬戶 台企銀急修優惠存款遊戲規則

官股行庫搶數位存款戶策略兩極,金管會統計,8家官股行庫至去年底合計吸收逾626萬數位存戶,其中第一銀行、華南銀行戶數衝破百萬、彰銀以97.06萬戶緊追;不過戶數最少的台企銀則罕見在本月公告數位存款戶優惠緊急修改,相當罕見。

2025-02-24 06:00

8公司2025年紀念品開獎 富采「黃阿瑪的後宮生活聯名碗」吸睛

8公司2025年紀念品開獎 富采「黃阿瑪的後宮生活聯名碗」吸睛

上市公司股東會時間、議案陸續公告,投資人在意的股東會紀念品也成為市場熱議話題,除了面板雙虎友達(2409)、群創(3481)今年不約而同都送出白米以外,富采送出「Ennostar x 黃阿瑪的後宮生活聯名不鏽鋼雙層碗」也引發各界討論。

2025-02-24 00:02

韓半導體業面臨重要轉折 智庫:技術被中反超

韓半導體業面臨重要轉折 智庫:技術被中反超

面對美國總統川普重回白宮可能採取的經濟措施,韓國半導體業正面臨規避風險、爭取市場份額的重要轉捩點;但智庫最新分析指出,韓國半導體技術水準已在去年遭中國反超。

2025-02-23 17:10

加油放輕鬆! 本周油價不調整

加油放輕鬆! 本周油價不調整

台灣中油公司自明(24)日凌晨零時起汽、柴油價格皆不予調整,參考零售價格分別為92無鉛汽油每公升29.8元、95無鉛汽油每公升31.3元、98無鉛汽油每公升33.3元、超級柴油每公升29.0元。本周因平穩雙機制啟動,汽、柴油各吸收1.1元及0.7元。

2025-02-23 12:03

駕駛注意!AI交通執法 資策會曝3種違規抓最兇

駕駛注意!AI交通執法 資策會曝3種違規抓最兇

資策會軟體院發展交通安全防護AI技術,影像辨識使用AI模型找出違規樣態,以驗證場域台中市為例,帶動事故率下降39%。資策會軟體院院長蒙以亨表示,今年規劃推動智慧終端(On-device AI)評測機制,讓應用在影像辨識的AI技術再精進。

2025-02-23 10:55

股神巴菲特手握10兆現金 股東信釋放7大訊息一文看

股神巴菲特手握10兆現金 股東信釋放7大訊息一文看

高齡94歲的股神巴菲特(Warren Bufett)掌控的投資公司波克夏( Berkshire Hathaway)股東會年報出爐,由於連9季賣股,波克夏目前掌握3342億美元(約台幣10.94兆元)現金引發熱議,巴菲特在致股東報告書中釋放7大訊息,向外喊話「我們永遠把大部分資金部署在美股中」。

2025-02-23 09:27

日月光搶進面板級封裝市場 斥資66億在高雄設產線「預計Q3試產」

日月光搶進面板級封裝市場 斥資66億在高雄設產線「預計Q3試產」

面板級封裝(FOPLP) 市場火熱,先前面板大廠群創已搶進,現在封測龍頭日月光(3711)也揭露其佈局,執行長吳田玉透露,目前已決定在高雄廠區投入2億美元(約合新台幣66億元)建立面板級扇出型封裝量產線,至於時程表,預計Q2設備就會進廠,第3季就會開始試車,明年一月就有望看到成果。

2025-02-23 06:00

川普開打貿易戰! 2025年存股該選金融股還是高股息ETF?

川普開打貿易戰! 2025年存股該選金融股還是高股息ETF?

2025 年川普貿易戰持續,高股息 ETF 分散風險但可能錯失強勢股,金融股成長性較佳但受景氣影響大。若景氣穩定,金融股較優,若景氣下行,0056 防禦性較強,長期投資仍偏向金融股較具優勢。

2025-02-22 19:38

欠稅不繳! 稅務人員:當心壽險保單被終止

欠稅不繳! 稅務人員:當心壽險保單被終止

嘉義市政府財稅局表示,納稅義務人逾期未繳納稅捐,會移送法務部行政執行署強制執行,其中以欠稅當事人為要保人的人壽保險契約提供做為執行標的,因此稅務單位提醒納稅義務人要如期繳納稅款,以免影響自身權益。

2025-02-22 13:40

讀者迴響