高收益債長期波動相對低 攻守兼備！

記者蔡怡杼／台北報導

在市場對ECB終將出手救市的樂觀期待中，公債以外的資產在近期均有不錯表現，然而，富邦投信表示，目前大環境仍充滿諸多變數，包含歐債未解、中國經濟、美國大選及財政懸崖等，過去10年高收益債表現與S&P500指數關聯性高達7成、波動度卻較低，在低成長、低利率環境下可使資產達攻守兼備之效。

富邦策略高收益債券基金經理人官湘玲表示，從S&P500指數9成已公佈第二季財報的企業表現來看，其中65%優於預期、33%低於預期，同時第二季調整後的企業獲利成長約1.52%，顯示整體企業獲利僅微幅成長，預期企業在大環境景氣不明朗之際，仍將致力於改善財務結構以及節省資本支出，使得公司債投資的安全性相對升高。

此外，高收益債券的財務狀況持續改善，8月初利差仍有635bps，高於歷史平均的580bps，且高收益債券公司體質良好，違約率降至1.96%，風險降低，相較於公債，仍具投資價值。同時若ECB推出刺激政策細節，風險性資產表現可望受到激勵，高收益債券走勢頗受期待。

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