商業周刊／台股萬點有撐　挑ETF高股息卡位 | ETtoday財經雲

▲台股破萬點當天，下跌股票檔數高達869 檔，比上漲的家數還要多！（圖／商業周刊提供）

文／蔡靚萱

5月11日下午一點半，台股終於以10,001點收盤，衝破暌違17年的萬點大關。

這次的萬點，無量，不像前幾次萬點行情成交量動輒一、兩千億，成交量竟然沒破千億元。散戶無感，由外資主導，大盤外資持股以41.56%創歷史新高，台積電的外資持股比率也首度突破8成，代表散戶動態的融資餘額反而只有1,400多億元，與從前萬點時6千億元的盛況大相逕庭。由於領漲的主要為權值股，上萬點當天，下跌個股數量比上漲的還多。

於是，這個萬點會不會只是一天行情？台股還能不能續漲？成了市場最大疑慮。其實，不只台股重現萬點，包括美國標準普爾五百指數、道瓊工業指數、那斯達克指數，甚至英國富時一百指數，今年全都創下了歷史新高。進場與觀望的兩難疑慮，全球皆然。

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專家：股價不貴、風險不高

全球規模最大對沖基金橋水創辦人達李歐分析，當前投資市場有三不：股價其實不貴、繼續投資風險不大、未來預期投資報酬也真的不高。但不投資，就只能領極低的利息。

達李歐去年精準預測了川普將帶動投資人的「動物本能」，激勵美股可續創新高。就在台股破萬點的隔天，他發表最新報告指出，全球經濟正處於近年來最好的景況，預計未來一到兩年內，全球不會出現債務違約危機，各國央行貨幣政策不會干擾資產市場，看不出有什麼大威脅。

雖然股市指數連創新高，但他認為，若以股票投資相對於公債的報酬率計算，跟長期平均值比起來，目前資產價格並不貴。只是，利率實在太低，當前的投資報酬預期並不高。

換句話說，雖然台股破萬點，投資人如果不想只領微薄的定存利息，還是該勇敢進場。問題是，該進場買什麼？專家推薦：ETF與高股息個股。

群益投顧董事長蔡明彥指出，透過ETF跟上台股指數依然是好選擇，因為當前美國在升息循環，債市無利可圖，資金依然往股市流，只要這個趨勢沒反轉，就能繼續買ETF。

人稱「新債券天王」的雙線資本執行長岡拉克，最近就在一場投資年會中大方報明牌，說債市仍有疑慮，自己正改為買進iShares MSCI新興市場ETF。一年前在同一個場合，他獨排眾議堅持川普將當選，今年他的明牌特別受重視。

iShares MSCI新興市場ETF前十大持股中，赫然就有台積電與鴻海。5月第一週淨流入資金最多的Vanguard富時新興市場ETF，也同樣有極高的台積電、鴻海權重。熱錢不斷湧入這些外資ETF，因此大舉來台股掃貨。

「只要外資買超不停，新台幣匯率不轉弱，就不用擔心台股後勢。」蔡明彥指出，台股本益比只有約16倍，與歷史平均值相去不遠。4月份台灣製造業採購經理人指數為61%，表現強勁，顯示產業景氣也無疑慮。

擔心台積電、鴻海再上揚有限？那麼，高股息是進可攻、退可守的防禦性股票。蔡明彥分析，一些殖利率高、往年獲利波動不大的穩定個股，若股價線型還在上升趨勢沒反轉向下，在這個時間點買進，雖然可能遇上除權息，但出現未填權息而虧損的機會，並不大。