跟你想的不一樣！股市上漲 債券不一定下跌

記者蔡怡杼／台北報導

儘管傳統認為股債市表現就如翹翹板，美股下跌時，避險資金流往美國公債，而美股多頭時，資金則從公債流往股市，不過，根據統計，新興公債和新興股市相關係數為0.56，表示兩者具有適度連動性，呈現同向走勢，因此，儘管國際股市自7月底以來展開跌深反彈行情，不過，新興市場債券不全面看淡。

群益投信表示，股市上漲，債券不一定下跌。截至8/21，統計今年以來，美林新興公債指數上漲11.54%，MSCI新興股市漲幅為6.38%，而8月以來，新興股市上漲2.35%，新興公債亦同步上揚0.41%。

傳統認為股債市像翹翹板一樣，主要是來自於美國公債和美國股市多數時間呈現反向走勢，美股下跌時，避險資金流往美國公債，而美股多頭時，資金則從公債流往股市。

群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸指出，統計近十年資料，美林美國公債指數和美國S&P 500指數、MSCI全球股市、MSCI新興股市相關係數均為負，但是，新興公債和新興股市相關係數為0.56，表示兩者具有適度連動性，呈現同向走勢。

張俊逸強調，新興市場債基金應以長期規劃、穩健投資為主，長期持有的重要性大於挑選進場時點，對於手邊以台幣資產為主，未來亦無外幣需求的投資人，建議投資台幣計價的新興收益債券基金為宜，此外，基金佈局券種以新興市場主權債為主最佳，表現可望較為穩健，新興國家企業債個別表現差異大，波動風險亦較高，配置比重不宜過高。