三低來臨 投資樂債其中

記者蔡怡杼／台北報導

全球再度掀起降息風，在低成長、低利率、低通膨的三低時代，資金尋求優質收益的趨勢不變。第一金投信表示，金融市場起伏難料，債券配置已是投資佈局不可或缺的一環，尤其過去歷史經驗顯示，溫和經濟往往有利收益率較優的債券表現。

檢視主要債市近期表現，美國10年期公債殖利率在7月下旬觸及1.394%的新低後，迄今出現回彈，顯示資金追捧美債之勢有所降溫。

然於此同時，三大主要債券商品吸金力卻是絲毫未減，統計年初至9月底，JP Morgan高收益債券指數上漲12.47%、JP Morgan新興市場債券指數上漲14.71%、JP Morgan投資等級債券指數上漲8.78%，漲勢均勝過美國十年期公債的4.43%。

第一金全球企業社會責任投資等級債券暨全球高收益債券基金經理人徐建華表示，歐洲央行宣布無限量購債、美國聯準會接著祭出開放式QE3，大環境續保低利寬鬆，如今，市場充沛的資金已明顯轉向收益率佳的資產，其中，高收益債券與股市的相關係數多在6成以上，在風險性資產上漲時，常能發揮極佳的價格爆發力，而在行情轉向時，較優的配息收益亦可緩衝下檔空間。

新興市場債券亦是值得期待的投資亮點。第一金新興市場投資等級債券基金經理人游明緯表示，歷次寬鬆貨幣政策均成功推升新興債市表現，預期QE3所營造的資金寬鬆環境及美元趨弱格局，將再度提振新興債表現，尤其當前無論就基本面、資金面、貨幣表現來看，新興市場債均維持偏多局勢，且目前新興債殖利率下滑至歷史低點，相較於美債殖利率，兩者利差仍維持在相對高檔，顯示未來收斂空間仍大，預期在前述多方因子挹注下，新興債多方氣勢料可延續。