中美貿易戰避險買盤入市 特別股連四月淨流入

▲中美貿易戰升級，避險情緒驅使資金湧入債市。（圖／路透社）

記者周康玉／台北報導

中美貿易戰升級，避險情緒驅使資金湧入債市，柏瑞投信8月「洞悉特別股」報告指出，因美中貿易協商遲未達成共識，資金流向特別股避險，總計8月份流入約1.7億美元，連續四個月淨流入。

柏瑞投信投資顧問部副總石永平表示，8月ISM製造業指數重回60，處於擴張階段，然而預期中美貿易戰短期仍干擾市場情緒。

從發行量來看，8月共有8檔特別股發行，金額約24億美元，較7月略為下滑；從信用品質來看，8月特別股信評調降件數仍維持在近年低位，顯示整體特別股品質仍良好。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，8月份美國10年期公債殖利率回落9.94個基點，特別股殖利率下滑3.4個基點，令特別股與美國公債10年期債利利差擴大至2.69%，此利差雖在近年偏低水準，但仍屬合理；同時與信評同為投資級的公司債利差微服收窄至1.19%，與今年低位仍有距離。

在基金操作方面，馬治雲指出，美國聯準會將在12月升息一碼，面對利率緩升的環境，預估基金投資組合中主要報酬來源將以息收為主，不過仍會持續透過主動操作，來創造資本利得空間與降低投資組合的利率敏感度，如：獲利了結溢價較高的上市特別股，並逢低買進票息較高的新上市特別股等。

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