▲股市示意圖。(圖/CFP)
記者劉姵呈/綜合報導
回首過去一年,金融市場在下半年歷經不斷而來的風波,若進一步從觀察投信發行的439檔海外股票基金表現,有高達439檔平均績效-15.89%,僅9檔績效是正報酬,平均績效為負15.9%,等於透過基金投資海外股市的投資人今年平均也虧損,讓投資人叫苦連天!今年到底要怎麼作選擇?法人多數有共識,第一季海外投資最看好的是A股基金。
摩根資產管理亞洲區首席市場策略師許長泰指出,自2018年下半年起市場波動加劇,預期在全球主要央行開始緊縮貨幣政策,屆時各市場與資產可能出現更為分化的走勢,加上外部景氣成長放緩、中美貿易戰爭、川普政策反覆、殖利率曲線變化、英國脫歐等國際變數,都可能讓市場波動度持續上升。
不過,許長泰也強調,即使波動度增溫將貫穿今年整體投資主軸,但不代表經濟衰退會馬上來臨,風險性資產仍有許多投資機會,只是投資人需留意經濟成長放緩、貿易紛擾與貨幣政策正常化等阻力,將使市場震盪相較過去更為明顯。
他認為,美國第四季財報非常重要,將會設定2019年上半年對於經濟成長預期,而透過歷史數據來看,在景氣循環下,「板塊投資」將為投資人帶來新的機會。許長泰分析,新興市場今年成長動力續揚,尤其對於A股、陸股看法正面;因A股的價值已來到十年區間的底部,投資價值已經漸漸浮現,雖大盤指數表現不佳,建議可從教育跟保健醫療等板塊,進場布局。
中國大陸因利多政策連發,A股正面反映,又加上人行降準正面訊息,A股三大指數近周反彈逾4%至6%。富蘭克林華美投信也認為,美中貿易協商趨於和緩,長期承壓的A股市場正轉向關注利多訊息所創造的任何反擊契機,除上述利多引發討論,市場情緒好轉搭配穩槓桿支持流動性,A股可望迎來估值回升契機。
至於市場關注A股已經落底了嗎?富蘭克林華美投信認為,元月以來利多政策相繼推出,雖顯示經濟下行壓力猶存,卻也意味此處為政策底部;而資金轉向利多訊息創造的反擊契機,顯示市場情緒有好轉跡象。
富蘭克林華美投信指出,近期在家電、通訊等板塊皆有領漲表現,當盤面利空鈍化而利多反映幅度加大,A股在2019年可望擺脫反覆築底過程,屆時低估值加上利多政策實質效果,將成為上漲的主要動能,宜把握相對底部進場,布局轉漲契機。此外持續留意美中貿易協商進展、產業政策落實狀況等潛在風險因素。
富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益也認為,除了政策面利多之外,內外資金也持續流入A股。首先就內資方面,境內養老金、保險資金及銀行理財等大型機構資金已陸續入市,加上近期官方也修訂上市公司回購細則,皆將吸引內資提高對A股的投資意願。
其次,就外資方面,MSCI今年有望將納入因子由目前的5%調升至20%,預計將吸引450億美元的增量資金,還有富時羅素也確定納入A股,預計將吸引高達5,000億美元的增量資金,至於標普道瓊斯則預計2018年底公布A股納入的名單,在內外資金入A股下,後市看俏。
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