先探投資週刊/方亞申:低價、低基期題材股絕地大反撲

年底將至,外資買賣金額逐漸減少,台股本周量稍微縮減,權值股暫且休息,指數跌到七千六百點以下,較不會大漲大跌,不過低價股、低基期股趁勢而起補漲,從虧損的低價面板拉升,連結到DRAM、節能及低漲幅的遊戲族群,到趨勢所在的網通乃至低股價淨值比且具股息優勢個股,在年底前皆具有輪漲機會。

【文/方亞申】

最近一周國內外都有不少大事,日本大選自民黨勝選重新執政,日圓趨貶、日股重登萬點,韓國則出現首位女總統、美國財政懸崖則仍待觀察,中國股市在前周破底大漲後也持續彈升,歐洲德國股市重回金融海嘯前高點姿態還是高。今年以來國際股市整體表現相當不錯,美國道瓊最高距離歷史高點一四一九八點不到六百點。國際股市在法人陸續放假下,年底前變動將不大,在此情況下台股不太容易出現大跌。

今年以來受證所稅影響,股市到了十一月底才見起色,也是政策上祭出政府基金護盤,加上中東主權基金適時進場,以台積電為首的權值股拉升,指數才能有超過七百點反攻,人為色彩濃厚,也使得空頭氣氛轉淡。但證所稅畢竟是緊箍咒,加上指數位置不低,中長線還是得注意。

台股籌碼、技術面具優勢

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台股技術上來到九月高點七七八九點之前就見到回吐賣壓,所幸月線在上周已穿越年線及季線七四二八至七四八三點,來到七五八三點附近,使低檔七千四~七千五百點形成強大支撐區。再者周KD值交叉向上仍在進行中,有助於中期時間波反彈持續進行,以時間推估多頭最多可發揮至農曆年前。當然最重要要有量配合,日均量在八五○至一○五○億元最為適合,周量則須維持在四千六百億元左右。

另外對多頭較為有利是融券張數高達八十八萬張以上,為○九年十二月以來高點。從近六年來看,融券高漲的確是對多頭較有利;○六年融券從四十七萬張開始增加,一路大增至年底的一○七萬餘張,指數從六千四百點附近,一直盤升至七千六百點,而後空頭認輸回補,指數整理後再上漲至九八○七點。

再者一般十一月至隔年的元宵節前,指數上漲機率是一年最高時段,也許明年高點就出現在第一季!

權值股壓回低基期有機會

再來就是蘋果股價在下跌一段時間後,開始被國外機構調降評等,下修iPhone 5出貨量,相關零組件供應鏈股價紛紛大跌,從鴻海、台郡,到鴻準、新普、順達等等。只不過蘋果供應鏈幾乎每家公司都有相當不錯獲利,若股價一直跌也是將壓縮到台股本益比。

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鴻海、大立光等股下跌,生技股在基亞及新股醣聯、台微體等大漲後,低價或有獲利的醫材及製藥股中化、曜亞、旭富乃至於國光等等都出現補漲。不過該族群投機已一段時間,較宜保守。反倒是投機股大漲後,帶出低價、低基期、低股價淨值比股開使輪漲。

這其中產業秩序整理最久的面板及DRAM,最值得期待。面板以奇美電為主,在空單超過十八萬張下,出現軋空走勢,且近期出現過三十五.八萬張歷史天量後換手再上;由於明年六代線以下廠折舊幾乎提列完畢,等於獲利將跳出來,加上面板景氣向上,姑且不論是否如媒體所言明年一天賺一億元,但基本上有鴻海郭董當靠山,加上夏普技術,技術面及基本面將以正面居多。

面板及DRAM經過大整併

同樣整理更為徹底就是DRAM,目前上市櫃已看不到DRAM股,只有在全額交割股中才有。台灣DRAM產業幾乎是快要消失掉,連實力強大的台塑集團旗下的華亞科股權大都是美光的,已經連續四年大賠錢。行動是裝置是標準型DRAM殺手,不過大陸白牌市場轉採用標準型DRAM,加上超薄筆電為求降低成本,都可能在未來回頭採用,全球大廠家數只剩一隻手屬得出來,景氣一旦翻升可能大反撲,相關族群股價及業績都有機會翻身。

至於低股價淨值比個股,原本就具有防禦性質,若明年股息配發較多、殖利率較高,也有望補彈,如永豐餘、精誠、偉全、微星等。至於產業對股價基期較低以4G設備相關股為主,包括先豐、上詮、驊裕等等。

東聯十二月月線收紅機率高

值得注意是,從二千年開始至去年,總計十二年中,東聯十二月月線有十次收紅,只有兩次收黑,也就是十二月月線上漲機率高達八三%以上,上漲比率較大盤十二月收紅機率還高。今年十一月底東聯收盤價為三六.一五元,目前股價尚低於此價位,今年是否將如慣性月線收紅,可密切追蹤。

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1705期
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