外資愛不釋手、降息有望 印度醞釀反彈行情

記者蔡怡杼／台北報導

印度受到2012年第四季GDP成長率僅4.5%，不如預期的影響，致2013年來股市逆勢走跌，在全球股市表現相對弱勢。展望後市，法人表示，由於外資2013年來擴大買超印度股市力道，加上印度經濟成長率下半年將恢復高速成長，配合降息周期的啓動，都將有利印股醞釀反彈行情，目前是逢低佈局時機。

台新印度基金經理人張晨瑋表示，外資看好印度未來降息所帶動的經濟成長力，以及減赤效益獲信評機構認可，繼2013年1月大力買超印股41億美元之後，於2月持續買超41.4億美元，皆高於2012年單月平均買超水準20.7億美元，並為連續第9個月買超。

此外，張晨瑋指出，印度2012年第四季GDP增長4.5%，遜於前一年同期6%與上期5.3%，亦低於市場預期的4.9%，主要因服務業增長不如預期，所幸個人消費和投資端略見好轉，PMI亦走揚，預料至2013年下半年季經濟成長率有機會回到6%以上的增速。

另從利率政策分析，張晨瑋表示，印度1月份WPI由前期7.18%下滑至6.62%，是自2012年10月以來已連續四個月下滑，印度央行已於1月份降息1碼，為9個月來首次降息，且存款準備率亦調降至歷史低點，市場普遍預期3月份的利率會議持續降息1碼，預期全年降息空間約3-4碼，有利刺激企業的投資及活絡股市資金行情。據歷史經驗顯示，印度降息後6到12個月，將出現獲利上修，有望帶動評價調升效應。

張晨瑋指出，近期衝擊印股走跌的主因為新年度財政字赤占GDP比重將從2012年的5.3%降至4.8%，引發市場對於基礎建設規劃存疑，致短線信心不足。

不過，張晨瑋認為，就長線來看，整體預算計畫尚在合理範圍中，市場短線反應略有過度之疑，且財赤下降，使印度避免未來被降評風險，又可減緩通膨壓力，反而有利經濟長遠發展，印股在跌深後具投資吸引力。