新興國家體質轉佳 新興市場債具成長潛力

記者蔡怡杼／台北報導

近年來，新興市場債受投資人青睞，未來新興市場債走勢如何?鋒裕投資新興市場及高收益固定收益投資組合管理總監葛雷格(Greg Saichin)認為，由於經濟基本面好轉，殖利率較高，新興市場債在全球債指數比重仍低，未來持續看好新興市場債。此外，新興市場公司債基本面改善，發行量也高於新興市場主權債，未來潛力佳。

葛雷格表示，截至2012年11月，新興市場佔全球國民生產毛額(GDP)比重將近43%, 但新興市場債佔巴克萊全球綜合債券指數比重僅為5%。由於新興市場債在全球債指數比重仍低，因此未來有調升權重的可能，將有助資金流入。

葛雷格進一步指出，由於新興市場企業體質好轉，投資人開始留意新興市場公司債。以拉丁美洲企業為例，2008年至2009上半年期間，拉丁美洲企業的現金佔短期負債比重僅位於1.5倍至2倍之間，2009下半年之後，該比重大多維持在2倍至2.6倍之間。

此外，由於企業體質好轉，使新興市場公司債發行量上升，並已超越新興市場主權債，2012年，新興市場公司債發行金額逾1500億美元，新興市場主權債發行金額僅約500億美元左右。

整體來說，葛雷格認為，新興市場債在經濟成長面及財務體質面有明顯改善，收益層面優於成熟市場，因此看好未來潛力，惟全球市場干擾因素仍大，如歐債危機尚未完全平息，美國債務問題也不時浮上檯面，因此仍需留意風險。