傳聯電併購東芝半導體廠 分析師：挹注8吋產能、但管理較分散

▲聯電近兩年擴張腳步不斷。（圖／《ETtoday新聞雲》資料照）

記者周康玉／台北報導

晶圓代工二哥聯電近日不僅股價、業績三級跳、向外併購消息也頻傳。繼去年9月吃下富士通半導體後，又有下一目標，要收購東芝半導體廠，傳言甚囂塵上。日本媒體昨日進一步報導，好事近了，最慢明年3月底能底定。由於半導體是高密集資本支出的產業，要從零開始蓋廠不易，收購、併購成為一個折衷選項。分析師表示，聯電面臨最大考驗就是廠區分散的管理問題，但對於8吋產能將會有很大幅的挹注，對雙方而言也是雙贏。

但，為何聯電是最可能的買家？是否還有其他潛在買家？

拓墣產業研究院分析師曾冠瑋分析，以前三大廠來看，台積電與三星（Samsung）目前並無打算透過購廠擴增8吋產能；近日不斷瘦身賣廠的格羅方德（GlobalFoundries），更是不會花費額外資金去購廠；位居第五名的中芯國際與第九名的華虹集團廠區都在中國，購廠經驗不足；第七名的力積電目前有意拚興櫃，應不太會大動作去購廠。

曾冠瑋認為，聯電在8吋產能優化上非常積極，在日本已有Fab12M的資源，若購買東芝的兩座晶圓廠，經驗上的傳承應該比較不會有問題。另外，世界先進及東部高科也是潛在買家。

曾冠瑋表示，因世界先進去（2019）才購下格羅方德的新加坡8吋廠房Fab 3E，購廠後經營成效不錯；另外，東部高科因產能吃緊也有意擴產，在2020年第三季向韓國工業部申請提供擴廠所需資金，若有機會應也是潛在買家；TowerJazz在日本也有廠區，自然也有可能是潛在買家。

再者，從東芝角度來看，為何會想出售半導體廠？經營策略的考量是什麼？

曾冠瑋表示，日本半導體IDM通常只是大企業的其中一部份，自產自用較少接其他業者的訂單，產能通常不會開滿，若出售半導體廠，反而不用擔心訂單來源與產線閒置的問題，且若與購買者簽訂長期供貨合作之合約，也不用擔心自家訂單該往何處去。

第三，雙方如果達成協議，對於八吋晶圓的後續產業態勢是否會有影響？

曾冠瑋表示，若協議達成，8吋晶圓產線要做更動來生產市面上較缺的產品，得視產線改造時間，約莫數個月。目前市場較缺的PMIC（電源管理IC）、MOSFET原本在東芝廠區就有生產能力，若產品線轉換至此得宜，聯電自然能多接這類產品的訂單，提高在8吋晶圓報價的話語權；但曾冠瑋提醒，聯電陸續發動併購，最大問題就是需注意在台灣、中國、日本廠區管理分散的問題。

▼2019年第2季全球前十大晶圓代工（按營收排名）。（資料來源：拓墣產業研究院）