記者蔡怡杼／台北報導
全球商品出現激烈修正，但G3央行又積極推動量化寬鬆， 面對大環境的不穩定，瀚亞投資(新加坡)固定收益團隊投資漲黃文彬指出，全球與亞洲債券殖利率預計維持區間震盪，在美元匯價保持穩定的情況下，亞洲貨幣與本地債券未來將溫和上漲。
黃文彬指出，雖然美國經濟沒有壞消息，但成長依舊緩慢，且儘管美國失業率微幅下降，但勞動參與率卻也同步下降到64%以下。此外，歐元區與日本未來也持續面對財政緊縮的問題。
即使中國，也進入緩慢增長的階段。黃文彬分析，從2011-2015年，中國的經濟增長率將下降到7%，所以全球整體溫和的成長環境，反而會讓利率長期間維持低檔，亞洲央行也可因為整體通膨控制良好，因此，具備寬鬆貨幣政策的空間。
亞債投資契機在全球低增長與人口趨勢。瀚亞投資指出，同樣都是60歲以上的人口，亞洲四小龍在2040年分別逼近40%大關，即使中國也將逼近30%，亞洲退休金與新興市場保險資產規模的成長，也會延續這一變化。如1991年到2011年，亞洲退休金的規模就增長超過10倍。
另外，因全球仍將長期處於低利率環境，亞債的殖利率反而能提供比成熟市場更高的收益率，特別是亞洲當地貨幣計價的主權殖利率，較成熟國家主權利差高達225個基本點，即使是美元計價的亞洲公司債，在殖利率上也具備類似的優勢，可見「利差」是亞債成長的動力。
在匯率部分，黃文彬補充，除韓國及台灣外，亞洲國家與日本間的出口競爭已較過去略有下滑，為因應日元貶值而產生的貨幣競貶壓力也會趨緩，更何況日本政府已無降息空間，即使推出更多的量化寬鬆，效果也將因此受限，預計日本政府未來逼使日元續貶的力道也會降低。
此外，雖然歐美國家認為人民幣升值幅度不夠，但目前人民幣匯價相當合理，而且已經反映了升值預期，再加上亞洲國家的國際收支差額多為正向，這些結構都有助於亞洲貨幣對美元長期、緩步的溫和上揚。
瀚亞投資指出，亞洲債券殖利率比成熟國家多出約2%，特別是本地貨幣計價的政府公債，殖利率甚至比美元計價的亞洲企業債還高，再加上新興亞洲匯率長期對美元處於緩升格局，鑑於亞洲人口趨勢的發展與全球利率偏低的環境，新興亞洲本地貨幣債券的殖利率優勢，可望在低利環境下更加凸顯。
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