股價雖超跌 國內法人最新報告估長榮明年獲利略增、目標價200元

▲法人估長榮明年EPS略高於今年，可達42.80元。(圖／港務公司提供)

記者張佩芬／台北報導

長榮(2603)雖然昨(4)日股價跌至102.5元，但國內法人昨日提出的最新評估，估長榮明年EPS可略高於今年的42.66元，可達42.80元，給予200元目標價與買進建議。另一家法人指出，現在貨櫃三雄股價已經與基本面無關，主要是籌碼面問題，今日估計還有融資斷頭賣壓，昨日外資則都買超貨櫃三雄。

昨日對長榮提出研究報告的法人評估，長榮股價近日因中國十一連假運價修正而受挫，但估計連假過後運價將回升，主因美西塞港持續惡化、東南亞陸續復工，供需維持吃緊使運價維持高檔。

展望後市，長榮獲利有望於2022年持平，主要係因歐美補貨需求及貨櫃周轉率低，支撐貨櫃航運1H22前運價維持高檔，創造獲利上修空間；另長榮6艘2.4萬箱(20呎櫃)船舶新增11%運能，投入獲利率最佳的歐洲線；換船降低單位成本及歐洲線佔比提升/長約保護，讓長榮明年獲利略高於今年。

這家投顧說明，4Q21供需仍吃緊，運價有支撐，看好歐美補庫存需求至1H22將持續，主因紡織品/汽車零件銷售展望佳，庫存缺口仍高，且製造業PMI亦維持擴張，貨運需求量將維持年增；供給則受限塞港持續，1H22前產業維持供需吃緊態勢，獲利具上修空間。

長榮10艘2.4萬箱船，2H21/2022交船4/6艘，分別貢獻運能7%/11%，預估4Q21起歐洲線將為長榮最大營收來源，佔45%以上。歐洲線運價為各航線最高，加上大船替換小船降低單位貨櫃成本，有望帶動長榮歐洲線獲利率成長。1H22全球僅長榮有2.4箱級新交船，在歐洲需求維持年增，運價仍有支撐下，歐洲線獲利仍為各航線最佳，新增的運能有利長榮獲利結構。

這份評估報告並未談及大陸限電問題，不過大型海運承攬業指出，9月下旬大陸各省陸續爆發限電事件，雖然讓工廠能受影響，但因貨櫃船運市場缺艙、缺櫃問題，實際上累積了不少待運的貨物，正好藉著十一長假與限電減產來清運庫存貨。

估計大陸官方會積極改善缺電問題，大陸工廠訂單仍在手，第四季就會趕工出貨。另一方面加上歐美進口商庫存不足，好市多已經對部門用品實施限量採購措施，昨日美國飲料大廠可口可樂因為貨櫃船運市場缺艙缺櫃，宣布租進3艘散裝船運送原料，第四季將是淡季不淡。