中航船隻採長約制、成本價1.8倍 賣同業股票2~3倍價出手

▲中航本業獲利穩定，業外投資運輸同業股票打大賺。（圖／中航提供）

記者張佩芬／台北報導

中航(2612)今(30)日下午在法說會上指出，公司的海岬型船，今年第一季到目前為止現貨市場平均日租14793美元，由於公司船隻都是簽長約，目前一年期長約日租約2.7萬美元，公司簽到的大約是這個價，為成本價1.5萬美元的1.8倍。在投資同業股票部分，雖然沒有賣在最高點，賣出的價格是買進價的2到3倍。

中航去年全年營收35.51億元，獲利10.31億元，年增216.25%，EPS為5.27元，大幅超越2020年全年每股盈餘的1.67元。中航擬每股配發現金股利2.68元。獲利當中本業獲利約3.54億元億元，股票投資挹注約6.87億元，主要是投資陽明(2609)、中櫃(2613)、陸海(5603)及中菲行(5609)等航運類股。

有法人問中航投資的幾家運輸同業股票是否賣得太早，中航董事長彭士孝指出，有些公司股票每日成交量不大，公司需要等候時機，雖然沒有賣在最高價，賣出價卻有買進價的2到3倍。公司高階法會後表示，貨櫃三雄當中只買了陽明一家，目前沒有其他散裝船公司股票，目前投資的幾家股票進進出出，都還有股票在手上。

在海運本業部分，中航協理唐邦正指出，市場預期中國大陸鋼鐵業產銷回溫，鐵礦砂價格於近期反彈，第一季至今平均價格每噸達140美元；俄烏戰爭造成原油、煤炭、穀物價格飆漲連帶牽動散裝輪市場，黑海在全球原油、乾散貨進出口具有舉足輕重地位，後續效應仍需密切關注。

中國大陸過去兩季鋼鐵產量收縮，但政府可望推出包括基建、降息等政策刺激經濟發展，被視為有利鋼鐵業後市的訊號；市場短期內受俄烏戰事與疫情波及，唯遠期運價呈正價差因此公司仍樂觀看待上半年換約情況，並維持既有策略分散換約時間以降低風險。

對於今年第二季，中航評估俄羅斯入侵烏克蘭引發動盪，短期內該地區情勢仍然險惡，戰局平息前將造成大宗商品價格波動與供應鏈風險
俄烏戰情變化；俄羅斯為歐洲主要煤炭進口國，該國出口煤碳佔球13.4%，為分散採購來源，歐洲轉向太平洋地區如澳洲、印尼等國進口煤炭，對散裝輪市場為一利多。

另一方面在能效雙控與冬奧影響下，中國大陸自去年下半年以來鋼鐵生產總量回落，鐵礦砂庫存大幅上升，市場預期鋼鐵產業自第二季開始回歸正軌，唯新一波疫情可能帶來阻礙，疫情左右大陸原物料需求。

市場預期大陸今年將著重經濟發展，加上大宗物資長水路運輸需求增加，各型散裝輪可望互相拉抬，讓各船型跨界連動效應再現。

中航目前有10艘海岬型船，船舶平均年齡僅9年，中航以1年期的長租為主，10艘船的換約時間分散到每一季，每季都有2-3艘船換約。