▲法人看好下半年貨櫃船運市場搶運。（圖／港務公司提供）
記者張佩芬／台北報導
日本商船三井上周發布會計年度財報時，預測2022年獲利會減三成，財測後該公司股價卻上漲6%，國內法人分析，該公司財測一向保守，過去一年4度調高財測，今年上半年因為中國大陸疫情，估計下半年會有搶運潮，加上美西碼頭工人換約危機與明年減排壓力，供應鏈斷鏈後的補庫存，並非短期間就可完成。
法人指出，市場不相信商船三井財測，昨(2)日歐美及亞洲貨櫃航運股同步大漲。商船三井，所做的2022年度財測(2022年4月~2023年3月)，法人認為投資人無須過度解讀，該公司之前4度調升2021年度財測，今年1月最後一次調升時，調升幅度高達31%，合併純益目標調高為 6,300億日圓，而4月28日公布的實際獲利為7,088億元，還超出第4度調升的財測目標13%。
另商船三井看壞2022年度獲利的假設基礎，是建立在預期2023年1月~3月貨櫃運價大跌，但三井忽略了三件事：
一、2022年2H的搶運潮：2022年1H中國及東南亞疫情大爆發，造成供應鏈斷鏈，後續勢必衍生出2H的搶運潮。
二、美西碼頭工人換約危機：依照歷史經驗，勞資爭議屢屢產生 怠工、罷工、封港等爭議，造成嚴重塞港，運價大漲。
三、2023年減排降速，對運力供給的壓縮：2023年起，減碳標準持續拉高，貨櫃船降速要求拉升，運力供給將持續受到壓縮。
而前述一、二項影響，很可能會持續到2023年，畢竟，供應鏈斷鏈後的補庫存，並非短期間就可完成；第三項則是直接降低航運的供給，同時，隨著逐年減碳標準的拉升，對供給的壓縮，會持續增強。
法人認為，2023年1Q運價很可能淡季不淡，甚至YoY明顯跳升，除非2023年1Q東南亞及中國出現更大的疫情，供給鏈斷鏈更嚴重。
另全球第5大貨櫃船公司赫伯羅德昨日股價本益比續創歷史新高，達股價/前一年度稅後EPS（2021年度）=7.64倍，而台灣貨櫃三雄的比價目標，長榮4月29日股價145元/2021年稅後EPS 45.18元=3.21倍本益比；陽明4月29日股價126元/2021年稅後EPS47.33元=2.66倍本益比；萬海4月29日股價146元/2021年稅後EPS42.35元= 3.45倍本益比。
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