理財周刊/馬凱:三箭定江山?

文/馬凱

智者有云:「七年之病,不可求三年之艾」;日本病,起碼三倍於此,但回鍋的首相安倍晉三卻打算以三箭讓經濟起死回生。全世界都信以為真,台灣的工商大老跟著吶喊,台灣也要三箭!

台灣是否需要三箭,尚待斟酌,但安倍三箭,幾可斷言,「一鼓作氣,再而衰,三而竭」;第一枝箭初射,的確聲勢非凡,但第三箭一出,眾皆失望,當初的氣勢忽然一蹶不振。

其實,安倍第一箭之所以震撼,乃因不按牌理出牌,甚至甘冒天下之大不韙,違背經濟學的基本原理而行。

其核心思維,號稱要力轉日本近二十年的通縮為通膨,乃一面大印日圓,一面公然促貶日圓,從1美元兌換94日圓,一洩而下,有人還斷言,不數月即可直闖120大關。

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印鈔救市乃是經濟學每本教科書都嗤之以鼻的魯莽作為,除了落後野蠻的獨裁國家之外,幾已罕見;因為這種以鑄幣權從人民手裡掠奪財物的手法,下場就是無比恐怖的惡性通膨。 至於幣值大貶,除了走投無路、奄奄一息的緊急狀態,一般也不敢輕易嘗試;因為其本質就是削價搶市,不但各國譴責,而且會招來報復行為。

安倍的第一箭集其大成,既行險徼幸,又公然挑釁,當然令人側目;但堂堂大國自甘下流,一時之間也的確從韓、台手中搶去不少訂單,令低迷的日本經濟氣勢如虹。 但到了第二箭,要大事舉債以擴張財政支出,由於此招早已用老,氣勢受挫。 迨第三箭,大力調整經濟體質,大而無當,曠日廢時,難見速效,氣勢隨之衰竭。與此同時,日圓貶勢受阻,快速回到九十四日圓上下,而受其鼓舞一飛沖天的股價,也連續大跌,回到第一箭之前的水準。一切回到原點,安倍神話幾近破滅。

世間最可怕的事,不是二十年深陷泥淖;而是忽然間用一枝火柴燃起希望,不旋踵又完全破滅,而完全絕望。

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