台積電未調整庫存原因 陸行之曝對手英特爾「這1點」助攻

▲陸行之表示，台積電未調整庫存是因為英特爾執行力太差。（圖左／路透、圖右／記者高兆麟攝）

記者高兆麟／綜合報導

近日半導體業各大廠都正經歷需求下修和庫存調整，對此知名半導體分析師陸行之很早就發文表示，直到企業開始下修資本資出和財測，才是市況反轉的開始，今日他也發文表示，現在潮水退了，總算看到誰在裸泳了。

陸行之表示，潮水退了，總算看到最近誰在裸泳了，看起來都跟LCD、筆電、TV產業脫不了關係，從好的方面來看，這些公司至少先看到調整，也應該會提早看到調整結束，但大部分公司仍受惠於強應用仍沒看到調整。

陸行之也指出，他好奇的是這些優質或調整比較小的公司在這通膨週期不會看到大幅訂單或庫存調整，還是時候未到，不會看到調整或調整小的公司是如何能夠獨善其身。

陸行之也分享4大觀察指標，包括：

1.PC CPU龍頭公布三季度指引比市場預期差了近21%，值得稱讚的是公司CEO終於承認執行力差，有待改進，變得低調多了。

2. LCD驅動晶片代工大廠預期三季度產能利用率一下掉了近20%，雖然代工價格還算穩定，但有點岌岌可危。

3. 封裝打線機龍頭公布三季度指引環比衰退近25%，同比衰退近42%，真是慘不忍睹。

4. 受筆電面板客戶影響，高速傳輸介面大廠公布三季度指引環比衰退近27%，同比衰退近13%，還好的是毛利率守住。

至於台積電目前還看不到調整，陸行之分析，有可能是因為英特爾執行力太差，連2023/2024年先進CPU 都要外包了（之前是外包先進GPU），至於聯電調整比較少，應該是騰籠換鳥及增加特殊工藝比重策略的原因。