歐股擁3引擎 下半年要力挽狂瀾

記者林潔玲／台北報導

歐洲央行將維持目前或更低基準利率水準「很長一段時間」，預期歐洲貨幣政策將與美國有不同走向。保德信投信表示，顯示歐洲貨幣政策將持續傾向寬鬆，即使美QE退場，對歐洲股市的資金退潮壓力有限。反倒是歐洲下半年在經濟動能、企業獲利及價值面都浮現投資利基，可望帶動歐股急起直追。

保德信投信基金經理人李宏正指出，許多人擔憂資金趨緊帶動長期利率升高，可能壓抑股價的本益比空間，但就歷史經驗來看，經濟成長對於本益比影響，遠比利率更為重要。

李宏正強調，眼前歐洲財政緊縮措施逐漸放緩，有助於緩和財政修補造成的經濟衝擊，同時全球經濟持續復甦、歐洲商業信心指數持續改善，雖然6月歐元區PMI低於50，卻已達15個月高點，預料歐洲經濟與企業獲利可望在第2、3季交替間落底後，開始步上回升趨勢。

此外，價值面部分，李宏正說，目前美、歐股價偏離的程度達到歷史高點，本淨比(PBR)也停留在相對低的位置，使得歐股投資價值格外引人，預料下半年隨著經濟數據更趨好轉，歐洲企業獲利逐漸跟上美國，歐股可望重獲青睞。