2023年「債」現光芒！ 法人建議定期定額ETF

▲2023年「債」現光芒，法人建議定期定額ETF。（資料照／記者湯興漢攝）

記者陳依旻／台北報導

明年景氣走向仍具不確定性，法人建議投資人可關注高評級長天期債券，如對於景氣下行風險抵禦能力較強的美國公債與投資級公司債，同時還有債息作為下檔保護，甚至可以在目前升息放緩的投資環境中，開始定期定額配置債券ETF，除了有債息入袋外，還有機會抓住債券價格回升的收益契機。

上週五（12/23）公布美國11月PCE物價指數年增5.5%，符合市場預期，同時12月密西根大學調查也顯示，消費者對未來1年通膨預期下滑至4.4%，創一年半新低，預期2023年通膨下滑仍是大趨勢，展望未來，根據CME利率期貨顯示，2023年2月利率會議升息1碼機率達63.4%，顯示美國升息腳步放緩，美債醞釀回升契機。

至於投資該如何配置？觀察12月美銀美林經理人調查報告可發現，經理人風險情緒相對改善，現金配置比重已連續兩個月下滑至5.9%，有90%的經理人預期全球通膨將放緩、比例創紀錄來最高，預期美國消費者物價指數將在未來12個月降至4.2%。

通膨降溫與預期升息步調放緩下，有27%的經理人看好政府公債將是2023年表現最好的資產，其次為股票的25%、企業債24%。相較於過去十年投資人的資產配置偏重股票，經理人現階段最看多債券、防禦性資產及現金。

國泰20年美債ETF（00687B）基金經理人鍾郁婕表示，隨著通膨壓力逐漸下降，美國聯準會有望持續放緩升息步伐，長期而言有利於資金回流債券類資產，債市上漲機會多，如基於政府信譽所發行美國公債，擁有穆迪給予的Aaa最高國家信評，不僅廣受投資人歡迎，市場也大多將其當作資產避風港。且根據歷史經驗顯示，在升息循環末段，停止升息期間是投資美債好時機，特別是長天期美債，因存續期間較長，資本利得空間相對具爆發力。

國泰投資級公司債ETF（00725B）基金經理人林盈華分析，2022年美債出現利率倒掛現象，預示經濟衰退的可能性，回顧1980年以來，經濟落底前半年，觀察股市表現，如標普500指數，期間報酬率漲跌不一，但投資等級債相關指數，如彭博Baa公司債總報酬指數都是上漲的。且自2000年以來，殖利率曲線倒掛期間，美國投資等級債平均報酬表現為2.25%，比標普500指數優異，若將投資時間拉長至利率倒掛結束後1年，美國投資等級債的平均報酬表現達5.74%，也優於標普500指數的2.27%，顯示在經濟放緩的情境下，投資組合納入投資等級債更具優勢。