先探投資週刊/黃啟乙:從全球輪胎大漲下看正新、建大

【文/黃啟乙】

對投資人而言,最重要的還是看產業的趨勢,以及成長性,不論是電子或傳產,都有其不同利基所在,不論是黑貓、白貓,只要能抓老鼠,就是好貓!

有人統計,自七月以來,在台股之中,電子股占大盤成交比重呈現下滑的趨勢,反倒是所謂的傳產股成交量比重明顯上升!在台股之中,電子股一直是最重要的產業,至於傳產股的分量雖然低於電子股,但對一個投資人而言,最重要的還是看產業的趨勢,以及成長性,不論是電子或傳產,都有其不同利基所在,不論是黑貓、白貓,只要能抓老鼠,就是好貓!不過,電子股與傳產股,特性上還是有些不同。

應該可以這樣來說,電子股之中,尤其是這些年以來,相類似的產業,或者是同業之間,基本上是呈現互相殺戮的情況,很少有所謂共生共榮!除了DARM、面板產業之外,通常是A公司好,B公司可能受到影響!

電子、傳產特性大不同

舉例來說,一樣是作PC、NB代工,廣達訂單多了,也許緯創或仁寶的訂單就少了!當和碩搶到蘋果的代工訂單,鴻海就會有影響。

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不僅國內的電子業是如此,今年來,中國手機零組件相關業者,也在搶食台灣相關公司的訂單,尤其是比亞迪搶單的動作更大,對台灣業者而言也形成不小壓力。
所以,電子產業的特性,尤其是同業之間基本很少有共生、共榮的現象!

相對的,傳統產業則有不同的特性,當一個產業趨勢好轉時,基本上是雨露均霑。如:水泥、鋼鐵、航運,甚至近年來崛起的自行車、成衣、汽車零組件,再到隱形眼鏡,皆是如此!

更有趣的是,台灣股市之中,尤其是傳統產業之中有很多「兄弟股」,雖然之間沒有持股關係,只因為身處同一個產業,它們都會呈現比價上漲的互動關係。這種組合愈來愈多。

在塑化股之中,有台苯、國喬;紡織股之中,具代表性的有儒鴻、聚陽;輪胎股有正新、建大;百貨股有統一超、全家;保全股有中保、新保;自行車有巨大、美利達;製鞋股有寶成、豐泰;隱形眼鏡產業有精華光、金可。

上述這些「兄弟股」組合,在過去一、二年以來,大多有不錯的表現,這正是一種傳統產業中共生、共榮的現象。

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再以自行車雙雄來看,巨大在過去兩年來,由九六·八元漲到二三九元,美利達亦由六、七○元漲到二一九·五元,呈現強烈多頭的型態!過去一、兩年來,台股指數就在七、八千點進行大箱型波段,但不論是巨大或者美利達,股價都可以不斷大漲,創下歷史新高,令人刮目相看。

其實不只是台灣兩大自行車股可以不斷大漲,其實在國際股市也看到了自行車股大漲的現象!

在韓國有一家公司─SAM CHULY BICYCLE(024950.KS),或可翻譯成三千里自行車株式會社,這家公司主生產自行車,是韓國最大的自行車的製造商,在韓國的市占率高達六○%,該公司並生產摺疊腳踏車、登山車、比賽型腳踏車,而且以Appalanchia、BLACKCAT、KENIA等品牌在市場銷售。

韓國自行車股也大漲

如果把韓國三千里自行車的股價走勢,與台灣的巨大、美利達來對照,可發現十分雷同,兩年前該公司的股價由五三六○韓元起漲,到今年已刷下歷史新高紀錄,來到二○四五○萬韓元,連漲幅都與巨大、美利達相當。這又證明了一件事情,傳統產業多有共生、共榮的特殊性!

所以,當我們在觀察傳統產業股的時候,除了個別公司的業績、潛力之外,也可以看一看國際上的同業,股價是如何表現?

就如同今年以來《先探週刊》一而再再而三提到的汽車零組件股,美國車市逐漸復甦,中國車市也傳出佳績的雙乘加持下,無論是福特、通用汽車的股價不斷創下近年新高,相關的汽車零組件股,更是一一大漲而上。

看到這種現象,《先探週刊》也多次報導分析、推薦不少汽車零組件相關個股,例如多次提到的帝,該公司是全球最大的AM車燈製造廠商,該公司的股價,自從《先探週刊》開始報導之後,由六○多元漲到上周,已突破九○元關卡,似乎還有再向百元以上挑戰之可能。前兩期週刊提到的三星、皇田,在短線上亦大漲而上。

可以發現,研究汽車相關零組件產業,如果從國際上相關公司,再回來看台股,可能更可以看清楚產業內涵。

近期國際上不少汽車輪胎股,出現集體上漲的走勢,這對台灣正新以及建大,是不是又會帶來新的驅動力?似可以特別注意!

若以國際著名的輪胎股──米其林來看,二○一一年底,該公司的股價為四五·三一五歐元,如今已不斷創下新高,漲到上周的七四·九六歐元。(全文未完)

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