先探投資週刊/江文勝:弱勢多頭 鎖定抗震好股

文/江文勝

個股破底與創新高並存,創造出台股「弱勢多頭格局」,邁入九月後的多事之秋,操作困難度也將跟著提升,短線多頭如何趨吉避凶,產業趨勢向上的跌深績優、低價轉型成長股或許是可以考慮的首要方向。

全球股市這次面臨QE退場、美國準備攻打敘利亞雙重利空打擊出現劇烈回檔調整,新興國家股市修正幅度更是驚人,指數回跌超過二○%的股市比比皆是,就連全球最強勢的美國道瓊工業指數這波也回檔了八九七點,跌幅五.七%。

但今年投資人罵聲連連的台股市場,卻意外領先轉強,這波不但沒跌破六月低點七六六三點,更在年線附近止跌,國際股市大跌利空中打出雙底後又重回八○○○點之上。

市場專家普遍以強勢台股解讀,但拉長時間來看,隨著台股的震盪幅度縮小,某種程度反應著台股的投機活力正逐漸消失中,台股雖不死,但似已逐漸走向「老化、凋零」之途!

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台股不死只是老化、凋零

印尼股市今年創歷史新高後快速回檔二七%、菲律賓股市也在今年創歷史新高後馬上拉回二五%,東協等新興市場國家股市「敢」漲、能「跌」充分顯示股市底層充滿活力。

反觀台股今年的波動區間至今只有七七六點(最高點八四三九點、最低點七六六三點),已是有史以來年度波動最低,再拉長時間到過去三○年來看,台股的震幅逐漸縮小壓縮成近一灘死水(見附圖)。

華碩、精華光上半年EPS都在十四.五元附近,但華碩的股價居然只有精華光的二八%,過去市場捧在手心的電子股如今本益比十倍左右者遍地皆是,而高獲利傳產股反而一檔接一檔將本益比推上二○倍甚至三○倍。

除了時空環境不同,台灣科技業面臨新的趨勢競爭壓力難以翻身之外,某種程度也反應出台股量價同步萎縮、整體周轉率下滑、本益比壓縮下所呈現出來的股市新面貌。

再觀察台股的內含結構來看,即便台股指數波動震盪逐年縮小,但個股走勢卻多空分歧,走長多個股不少,像《先探》今年來持續推薦介紹過的熱門趨勢產業,如汽車零組件、車用電子、安控、IPC、房屋修繕、醫材、條碼機等族群中,許多個股的價位都已處於指數九○○○點之上或甚至萬點位置。

但相反的走空頭破底個股亦不在少數,較具知名度的像手機股中的宏達電,NB相關的仁寶、宏碁等,股價均已跌落指數五○○○點,甚至金融海嘯低點三九五五點位置。

總的來說,強勢股家數仍多於弱勢股,而這也是台股長線彈性趨向疲乏,但今年來指數位置能維持在年線之上,且年線、半年線仍上揚的重要關鍵,若以技術分析的定義來看,台股今年來仍維持多頭走勢,只是這個多頭是屬於「弱勢的多頭」。

「弱勢多頭」下的操作策略

而「弱勢的多頭」邁入了九月,隨著干擾變多,操作困難度也明顯增強,除了外有國際股市豬羊變色,如否極泰來的中國、韓國,高檔反轉的印度、印尼、菲律賓,國際資金的流動增添國際股市多空漲跌的不確定性之外,還有內在買盤也變少了,像九月了,端不出實質業績的作夢與投機行情暫時銷聲匿跡。

在多頭的輪動方面,資金移動的腳步也加快了,趨勢向上的產業股,當股價拉太高,業績一時跟不上來,股價也會迅速回檔,但回檔一深又有買盤進來。

產業趨勢向下的股票(包括PC、NB、手機族群),股價跌太深,發現業績沒想像中差,或會暫時出現反彈,但反彈後以長期趨勢檢驗,發現疑慮仍大,將再度回檔。(全文未完)

全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》有更多精彩當期內文轉載

關鍵字: 先探投資週刊江文勝台股東協宏達電仁寶宏碁

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