台積電股價飆漲「要追嗎?」 專家分析4大理由:仍未達頂峰

▲台積電股價創新高,專家有4個理由看好台積電。(圖/路透)

記者楊絡懸/台北報導

台積電美國存託憑證(ADR)自去年10月觸底之後,漲幅已經遠超110%,如果以今年4月相對低價來看,至今也上漲30%以上,反觀標普500指數ETF(SPY)漲幅才7.5%。當市場不斷詢問「台積電還要追嗎」,投資專家表示,台積電股價尚未來到頂峰,有4個理由看好台積電保持業績成長,但同時也要注意相關風險。

針對台積電經營發展與股價變化,投資專家齊茲斯(Gytis Zizys)在投資市場網站《Seeking Alpha》撰文表示,就長遠來看,台積電還沒來到顛峰,他認為台積電未來5年、甚至更長的時間將持續保持良好的業績成長,理由有4大重點。

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第一,台積電力求滿足AI需求。齊茲斯表示,AI晶片爆炸性成長需求將推升台積電營收是非常明顯的趨勢,但目前來說,「問題不是需求,而是供給」,可以觀察台積電如何積極擴廠、擴大晶片生產。

齊茲斯說,台積電曾表示,目前已滿足約80%的客戶需求,隨著嘉義科學園區的進一步設廠,預計短缺現象將在一年半內、也就是最快在2026年前得到緩解。

台積電去年已經在苗栗設立先進後端封裝Fab 6工廠,提高AI晶片產能,但這還不夠,於是同一時間,台積電在尋求苗栗銅鑼科技園區建造另一座先進晶片封裝設施,但尚未得知確切日期,預計今年下半年施工,於2027年完工。

第二,台積電晶片售價調高,將增加營收潛力。齊茲斯指出,台積電是時候開始考慮提供AI需求的定價了,輝達(NVIDIA)過去1年時間以驚人速度成長,卻尚未看到輝達晶片製造商的台積電收入也跟著爆炸性成長。

換句話說,如果台積電考慮對晶片需求漲價,上漲至少5%或更高的價格,那麼就能加大成長槓桿,「因為如果沒有台積電的技術專業,這一切根本不可能發展。」

▲台積電,半導體。(圖/路透社)

▲台積電未來5年、甚至更長的時間將持續保持良好的業績成長。(圖/路透)

第三,地緣政治「順風與多元化」。齊茲斯說,過去因台灣靠近中國,地緣政治可能是投資台積電的最大風險,多數人認為台積電將被中國武力接管;但由於台積電去年已進行國際投資,現在看來風險已經緩解,反而更為有利,獲得許多國家政府的支持,包括美國和日本已經簽訂數十億美元的協議,幫助台積電擴大全球影響力。

此外,隨著台積電新廠落腳於德國,台積電擁有該工廠70%的股份,更能進一步鞏固全球足跡,同時也能依據《歐洲晶片法》在歐洲開設更多工廠。

第四,台積電財務狀況亮眼。齊茲斯表示,台積電7月18日將舉行法人說明會,但目前已看到台積電的現金及等價物總額達到600億美元,與市值至少超過1兆美元的公司相去不遠。

舉例來說,亞馬遜(Amazon)市值2兆美元,擁有大約850億美元的現金;蘋果(Apple)市值超過3兆美元,擁有670億美元的現金;市值與蘋果接近、目前全球最有價值的微軟(Microsoft)也擁有大約800億美元現金,「這些統計數據可能沒什麼用,但我喜歡觀察一家公司與巨頭們的實力如何。」

齊茲斯認為,就獲利規模來說,隨著未來幾年所有擴建及其他晶圓廠的上線,他相信台積電在未來十年的複合年成長率可以達到17%左右,這個預估可能還是比較保守的數字,因為台積電擁有很大的影響力來提高AI玩家的定價。

不過,齊茲斯也提醒,投資台積電仍存在一些風險,如果AI需求下降的速度比任何人預期得要快,那麼所有積極的擴大產能都可能是「徒勞無功」,甚至在沒有任何產能利用的情況下,廠房都成了閒置狀態。

他說,台積電預計未來幾年AI相關收入將占20%左右,意味著AI趨勢將影響台積電非常大;如果AI被發現有什麼弱點而導致需求下降,將會嚴重台積電的營運,「沒有一家公司能夠免受經濟衰退影響,尤其是公司股價;即使一家公司的營運表現出色,股價仍可能因整體市場的不安和不確定性而受到影響。」

「儘管如此,以目前股價來看,我認為台積電未來仍有跑贏大盤的潛力。」齊茲斯表示,台積電處於先進技術中心,可能很多人會因為地緣政治風險而選擇忽略台積電,「但我相信台積電值得更多的愛,因為台積電長期的成長故事有著很多積極的一面,只需要時間就能結出果實。」

關鍵字: 台積電股價風險投資分析

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