歐股本益比低於15倍 投資價值浮現

記者林潔玲／台北報導

經濟已見復甦跡象的歐洲地區，在德國大選之後，義大利和希臘可能出現政局不穩的現象。施羅德投資歐洲股票團隊主管貝特曼表示，歐洲景氣循環調整後的本益比目前仍低於15倍，這不但遠低於歐股過去歷史高點的22倍，同時也遠低於美股歷史高點的25倍本益比，相當具有投資價值，逢低反而是投資人進場的好時機。

義大利聯合政府在貝魯斯科尼(Berlusconi)，意外決定要求其所屬的人民自由黨5位閣員退出由現任總理恩里科萊塔(Enrico Letta)所領導的執政聯盟之後面臨考驗，幸而10月2日參議院所舉行的信任投票因人民自由黨於投票前臨時改變立場，使得現任的執政聯盟輕鬆過關。但若演變成另一個國會僵局，屆時義大利股市可能出現波動，特別是銀行類股以及那些和貝盧斯科尼有所相關連的股票。

同期間，希臘的緊張局勢也正在升高，在希臘議會中擁有18個席位的極右派金色黎明黨的領導人於上週因被指控涉及參與犯罪組織後遭到逮捕。此案目前已交由法院審理，但這種情況可能證明政局的潛在不穩定性以及社會趨於動盪的風險。

但施羅德投資歐洲股票團隊主管貝特曼(Rory Bateman)表示，目前包括PMI採購經理人指數以及消費者信心指數調查等領先指標近期均為上揚，這強化了第二季歐元區GDP達0.3%優於市場預期的增幅。

市場對於歐洲企業的獲利預期仍然較2007年的高峰值降低約30%，然而美國企業的利潤率和獲利都已遠高於歷史水準。就價值面而言，歐洲景氣循環調整後的本益比目前仍低於15倍，這不但遠低於歐股過去歷史高點的22倍，同時也遠低於美股歷史高點的25倍本益比。