台股進入10月「要怎麼投資?」 專家曝5大重點:逢低布建科技股

▲台股成交量仍持續低迷,顯示大額資金在美國大選變數前,都不願投入股市。(圖/ETtoday資料照)

記者楊絡懸/台北報導

時序即將進入10月,觀察台股成交量仍持續低迷,顯示大額資金在美國大選變數前,都不願投入股市;不過,台股低量守住底部,也代表著大額投資人不欲殺低,對於中長線有所期待,永豐投顧表示,10月是大選前最後一個月份,已近隧道盡頭,預期台股走勢維持量縮緩慢爬升格局。

投資人到底該如何看待股市發展?永豐投顧以一句話形容,「大選前壓縮,逢低布建科技股。」整體而言,10月的股市動態需要注意「5大重點」,分別是美國降息後的效應、美國總統大選變數、超級財報周及科技盛事出籠、日圓平倉交易、外資回流情形。

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第一,美國聯準會(Fed)降息後股市動態

永豐投顧表示,自1989年以來,美國有6次降息經驗,除1995年及1998年屬「經濟軟著陸」,其餘降息循環皆屬經濟衰退,故隨著降息周期,美股呈現下降趨勢,而1998年9月降息適逢亞洲金融危機,股市也是先下跌後走揚,故降息給予投資人不好的印象,1995年則屬於經濟軟著陸且降息後,股市持續走揚範例。

因此,在此次美國屬經濟軟著陸下,預期股市可望受惠降息效應。

第二,美國大選:賀錦麗當選維持現狀,川普當選關稅政策變數大

兩黨總統候選人川普(Donald Trump)與賀錦麗(Kamala Harris)選情拉鋸,其中,賀錦麗延續現任總統拜登(Joe Biden)政策,對資本市場較不利的是:將企業稅由21%調升至28%,年收入超過100萬美元的高收入者長期資本利得稅由20%上調至39.6%,但這兩者在拜登上台後皆未經國會通過,在產業面則延續拜登政府的電動車政策及加強對石油汙染的監控。

至於川普政策,對於企業有利的部分,則是計畫將21%企業所得稅下調至20%甚至15%;在產業部分,則是撤銷7,500美元的能源車抵減並終止風力發電補助,對傳統能源如石油、天然氣及煤炭提供稅收減免。

▲美國兩黨總統候選人川普(Donald Trump)與賀錦麗(Kamala Harris)選情拉鋸。(圖/路透)

永豐投顧指出,川普政策的最大不確定性是關稅政策,擬對所有進口商品課徵10%進口關稅、對中國進口商品課徵60%進口關稅。

根據高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JPMorgan)、美銀(Bank of America)及標普全球(S&P Global)研究機構預估,川普的減稅政策短期對企業獲利有提振作用,但貿易保護主義長期對跨國企業將帶來不利影響。

巴克萊銀行(Barclays)則認為,美國對所有國家的進口產品全面徵收10%關稅,對中國進口商品徵收60%關稅,將導致標普500成分股公司2025年獲利減少3.2%。如果其他國家採取類似的報復措施,那企業的獲利恐再減1.5%。

以過去美國大選前後行情比對,選前投資機構避險,大型資金不易進駐,選後壓力釋放,若配合產業趨勢,輝達(NVIDIA)Blackwell晶片在2024年底至2025年初放量出貨,預計選後壓力釋放,行情回歸基本面;再佐以彭博(Bloomberg)估計,2025年標普500企業獲利成漲13.9%、台股成長13.7%,選後至2025年初股市應有表現。

第三,超級財報周及科技盛事出籠

台積電(2330)即將在10月17日舉辦法人說明會,將對於今年度成長性情況應有更明確說明,甚至透露2025年第一季的概況,預期消息面樂觀,之後龍頭股如艾司摩爾(ASML)、特斯拉(Tesla)、德儀(TI)將陸續發表法說,輝達財報揭露則壓軸在11月21日公布。

除了財報及法說會之外,10月還有多項科技盛事出籠,包括蘋果公司(Apple)新手機iPhone 16系列開始提供蘋果AI功能(美國率先開放,其他地區則2025年開始);OpenAI推出可推理的新模型「草莓」(Strawberry);微軟(Microsoft)Copilot+將於10月起支援x86平台;特斯拉10月10日推出自動駕駛計程車「Robotaxi」,皆展現出AI實力。

至於第三季企業獲利預估,根據彭博估算,標普500第三季將季增8.36%,年增12.9%;那斯達克第三季季增10.72%,年增23.69%;費城半導體季減1.8%,年增30.81%;台股則季增10.72%,年增23.69%,且是全年獲利高峰。

永豐投顧認為,美股獲利高峰在第四季,故在業績有撐情況下,行情理應走揚,但侷限於美國大選前,大型資金不敢進場,故預期業績行情有限,但股價將有所支撐。

▲市場對於日圓平倉交易仍有戒心。(圖/路透)

第四,不定時炸彈:日圓平倉交易應已至尾聲

日圓投機淨空單部位,在7月1日達到高點2萬口以上水準,7月31日時日本央行宣布升息至0.25%,引發日圓平倉交易劇烈收縮,隨著資金不斷抽離,加權指數於8月2日、8月5日連二日下挫,一舉跌落半年線下,8月5日巨幅下挫1,807點,跌幅高達8.35%。

永豐投顧表示,目前市場對於日圓平倉交易仍有戒心,不過近期日圓投機淨空單口數已反正(9月3日為3,508口),故倘若後續日本央行又喊出升息口號,倒不用過於擔心;若日圓平倉交易又有繪聲繪影之像,反而應在利空下挫時逢低布局。

第五,預期外資可望於大選後回歸台股

外資從7月至9月開始連續賣超台股,分別為3,500億元、1,093億元及1,924億元(9月份資料為截至9月16日止),3個月合計賣超6,500億元。

受先前AI族群漲多、外資趁選前提前拔檔及日圓平倉交易等諸多利空綜合使然,在Fed降息後,市場稍恢復樂觀情緒,外資資金小部分回流,預估大選若賀錦麗當選,美國政局維持現況下,外資資金將逐步回歸台股。

▲台積電即將在10月17日舉辦法人說明會,將對於今年度成長性情況應有更明確說明。(圖/路透)

投資策略:大選前壓縮,逢低布建科技股

總結來說,永豐投顧認為,美國大選從過去經驗看,選舉前美股的行情都進入觀望模式,當大選前大型資金不敢進駐,散戶則在套牢中,投信資金雖持續買進,但買進標的以「高息ETF」為主;另外,台積電10月17日法說會應可定調今年成長率優於預期,並稍透露2025年情況,屆時AI族群可望受激勵。

長線來看,2025年美股、台股市獲利繼續成長,可以布局美國總統選後行情,另以美國四大指數來看,費城半導體指數表現遠落後於道瓊及標普500,預期選後壓力解除,科技股有望落後補漲,因此,永豐投顧建議「以AI各子產業龍頭股」為布局標的。

關鍵字: 台股降息美股美國總統大選日圓科技股台積電輝達AI

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