▲根據美銀美林證券最新的全球投資經理人調查顯示，全球基金經理人所持有的平均現金比重在11月來到4.6%的高點。(圖／取自新華網)
記者林潔玲／台北報導
根據美銀美林證券最新的全球投資經理人調查顯示，全球基金經理人所持有的平均現金比重在11月來到4.6%的高點。以其過去的歷史統計，當平均現金比重超過4.5%時，即代表股市出現了買入的信號。反之，當現金持有比例跌破3.5%，則意味著反向賣出股票的信號已經出現。
由以上標準可以判斷，目前投資人雖然對全球景氣復甦逐漸轉為樂觀，但還沒有達到狂熱的投資氣氛，手中仍持有充足的現金，等待時機投入市場。而從區域來看，已開發國家中的英國、歐元區、日本與美國仍是投資經理人目前最看好的市場。
根據統計，目前股票基金已收復5,300億元規模，下半年來成長逾3.6％，遠高於債券基金許多，其中最受歡迎的股票型基金又以歐洲及亞洲出列。以主要藉由投資於市值在30億美元以下的亞太不含日本區域上市、上櫃中小型公司股票等。
施羅德投資全球經濟團隊認為，2014年美國的經濟成長幅度會更勝於今年，這有助於中小型企業的獲利成長，加上利率可能上升的環境、股利配發的題材與併購活動的回溫，都有利於投資美國中小型股。
另外，過去持續削減成本、重組業務、改善體質，且主要營收／銷售來自歐元區的企業，將可望優先受惠於歐洲經濟復甦行情；而股價仍被低估的小型歐洲企業，則最能捉住到這波歐洲景氣復甦的行情。至於亞洲的已開發國家中，日本小型股在安倍經濟學三箭齊發的推波助瀾下，最具有向上漲升的動能。
雖然近來外資對亞股出現較顯著賣超，但宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎認為，由於美國近期所公佈的經濟數據大多優於市場預期，帶動美元持續升值，促使國際資金近期將投資重心移回美國，而泛新興市場的賣壓也就陸續出現，但就現況而言這是短期資金的位移，但觀察許多東北亞的中小型股在明年的獲利預估值上仍未出現大幅調整，換句話說，企業的營運面仍屬健康。
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