歐股將旺到年底 12月上漲機率超過70%

記者林潔玲／台北報導

成熟市場今年大發威，不讓美日專美於前，下半年來，歐股走勢急起直追，MSCI歐洲指數上漲13%，超越美日股市的一成漲幅，根據摩根投信統計，歐股在12月份表現最突出，平均漲幅達2.5%，為全年單月漲幅之冠，上漲機率亦高達七成以上，看來在季節效應帶動下，歐股可望旺到年底。

景順投信表示，過去兩年，歐債風暴席捲全球投資市場，投資人在悲觀氣氛籠罩下「聞歐色變」。不過，這樣的情況在今年有些轉變，經驗豐富的投資老手、或敏感度較高的人，開始回頭尋寶，低接被市場錯殺的歐洲部位。

景順經理唐紀為指出，歐洲將維持低利率的水準一段時間，資金寬鬆的環境，將有利於股市的投資與企業的資本支出，特別是與美國相較。一旦低利環境確定，歐元走弱將成趨勢，有利歐洲企業出口，進而帶動企業獲利回升。

歐股漲勢十足，歐洲基金績效水漲船高，今年來平均上漲23%，其中，摩根歐洲動力基金更是佼佼者，不但今年來報酬逾32%，近期更獲得晨星五顆星(Morningstar 5 Star rating)最高評等肯定。

摩根歐洲動力基金經理人強納森‧英格姆(Jonathan Ingram)分析，瞄準歐洲經濟築底復甦的投資契機及較美日股市便宜的估值，國際資金搶進不手軟，根據EPFR統計，下半年來，歐股基金周周吸金，今年累計淨流入已突破340億美元，創2008年來年度最大量，推升MSCI歐洲指數來到近五年來的波段高點。

近期國際買盤高度青睞歐股，但英格姆指出，相對於2008年金融海嘯前的水準，資金仍有相當大的回流空間，因此，只要歐洲景氣改善態勢持續，加上美國帶動全球利率從低檔回升，預期先前因金融風暴與歐債危機大幅流出的資金可望持續回流。

雖然歐洲企業獲利動能改善速度落後美國與日本，不過，今年第三季以來已出現改善訊號，下修幅度有所緩和，英格姆強調，隨著歐洲經濟增長擺脫衰退循環，企業獲利動能將隨之改善，根據IBES預估，明年成熟歐洲企業EPS平均年增率可望達12%。歐債最壞情況已過，歐洲景氣周期性復甦將會持續。