原油類股短期偏空 中長期多頭不變

▲近期美國原油產量持續擴大，尤其是美國頁岩油的開發加速，一般預期在未來兩年美國原油產量將持續維持明顯增長，加上部分市場人士認為，原油需求成長速度可能不如產量增長的速度，預期將對西德州原油的價格造成壓力。

記者林潔玲／台北報導

近期由於美國原油產量持續擴大，尤其是美國頁岩油的開發加速，一般預期在未來兩年美國原油產量將持續維持明顯增長，加上部分市場人士認為，原油需求成長速度可能不如產量增長的速度，預期將對西德州原油的價格造成壓力。銀遠東DWS 全球能源原物料基金經理人劉坤儒表示，儘管原油相關類股短期偏空，壓抑基金表現，但中長期在已開發國家需求帶動下，中長期多頭走勢並未改變。

劉坤儒表示指出，最近三個月全球原油需求成長似有走緩趨勢，需求的成長主要來自於已開發國家的需求，尤其是美國的需求成長強勁以及歐洲的需求成長改善。而來自於新興市場的需求則趨緩，如中國、巴西、墨西哥、與南韓等需求走弱。主要反映已開發國家經濟復甦較新興市場明顯，以及新興市場的貨幣相較美元走貶，使得新興市場當地油價相對走高，造成新興市場的原油需求走弱。

西德州輕原油近月期貨近一週11月27日~12月5日上漲5.08美元，漲幅5.5%，收盤價97.38美元；布蘭特原油近月期貨上漲0.12美元，漲幅0.11%，收盤價110.98美元。布蘭特原油與西德州原油價差縮小至13.6美元/桶。

元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示，近一週受到美國原油庫存減少558.5萬桶，以及TransCanada將於2014年1月啟動由西德州輕原油交割地庫欣地區往德州阿瑟港的輸油管，預期每日將可增加70萬桶的運量，以舒緩庫欣地區庫存壓力。OPEC 12/4會議決議仍維持日產能上限3000萬桶，各成員國所分配到的額度也維持不變。

前一週伊朗核武談判達成臨時性協議，伊朗將以限制核子發展計畫，換取各國減緩對伊朗的經濟制裁，OPEC方面12/4決議仍維持日產能上限3000萬桶，各成員國所分配額度也維持不變，但伊朗方面宣稱將加速提高原油日產能至400萬桶，市場普遍預期沙烏地阿拉伯可能會透過減產來達成控制油價的目的。

曾士育表示，近期美國原油庫存隨淡季進入尾聲，以及美國寒流侵襲，冬季用油開始增加，加上煉油廠季節性維護完成，煉油廠產能利用率拉高至92.4%，逼近夏季用油旺季高峰水準，美國原油庫存結束連續10週上升趨勢，近一週大減558.5萬桶，顯示原油需求正快速轉強。