電金傳三強鼎立維持不久 選股看4主軸

▲摩根投資管理部執行董事葉鴻儒表示，電子類股的比重將會逐漸降低，電金傳三分天下的局面維持不久。(圖／記者林潔玲攝)

記者林潔玲／台北報導

「電子獨強時代不再，現在逐漸轉變成電子、金融、傳產三分天下，對於台股均衡發展相對有利，但同時未來三強鼎立的狀況也不會維持太久，電子比重會再往下降」。摩根投管部執行董事葉鴻儒表示，在各行業IPO的狀況就能端詳其趨勢。

葉鴻儒指出，電子股佔台股權重達一半以上，但整體產業卻難有全面性的好消息，PC產業積弱不振，今年可能旺季不旺，相關公司尋求轉型，往平板相關與智慧手機等方向找商機。但他強調，若已經搭上轉型商機就還好，有些公司則已經出現腳步跟不上的窘境。

葉鴻儒更進一步說，既使過去高成長的智慧手機，近一年來出現成長放緩跡象，尤其高階商品功能超乎消費者真正的需求，反而讓新產品的吸引力不足，業績出現瓶頸。

「以市值來看，過去一年IPO電子類股明顯減少。」葉鴻儒表示，在這樣的嚴峻的環境考驗下，電子股強者行強、弱者更弱的的現象越來越明顯，電子股現在有千元公司，卻也有眾多10~20元的低價股，過去大盤好，電子股齊漲的特色，現在已經截然不同。

葉鴻儒說，每一國的股市都希望能吸引好的公司，進而提升整體交易量，例如公司赴大陸申請IPO，但大陸市場是塞車需要排隊的窘況，同時若要提早IPO還得再繳費才行，所以就會有公司轉向周邊其他國家申請，台灣就可望因此而受惠，同時漸漸地也會出現產業變化。

就台灣市值狀況來看，葉鴻儒表示，電子業IPO的家數明顯減少，陸續有一些新的產業再發展，不論是文創或是生技等，這些都是透露出板塊正在移動的事實，且預估未來3~5年會更加明顯。

外資對台股的影響力與日俱增，持有台股佔市場比重呈現上升趨勢。今年前11月台股成交值較去年同期萎縮約6%，外資交易量僅減少2%。葉鴻儒表示，雖然市場認為資金將移往美元資產，但過程當中外資仍是會按不同區域以及經濟來做調整，而台灣仍是外資看好的市場。

至於QE漸退的影響，葉鴻儒表示，明年對美國來說通膨不會是太大的壓力，其經濟正在走上復甦的路上，因此影響不大。而台灣通膨很低，熱錢問題也還好，要升息的條件一定會落後美國一段時間，目前對台股來說，資金寬鬆方面仍是很好的條件。

對於未來半年到一年的台股，葉鴻儒預期台股將延續今年的格局，大盤區間整理向上、個股差異化表現，將鎖定四大選股主軸，一、產業結構性轉佳的公司；二、產品或經營模式有利基的公司；三、經營團隊正派的公司；四、高配息且無需向股東要錢的公司。