空頭警報響起 認售避險鎖住風險

文／王衡

近期歐美股市重挫跌至年線，而台股也跟隨回檔至半年線，基本上，標的股價跌破月線不做多，站上月線不做空。

但是當大盤走勢呈現短空，且跌破季線的時候，根據經驗法則，強勢股股價通常會破月線到季線才反彈，弱勢股股價破了季線後，等反彈上來後可續空。

對於操作現貨的投資人來說，若股價已經跌破季線，就可以運用認售權證做空頭避險，鎖住下跌的風險。

空頭避險認售權證選擇的條件：價外10%以上、到期天期大於90天

 步驟一：計算買入張數(假設有一張現股)
    方法1：單純以執行比例計算
    該權證2張(0.5執行比例*2=1張現股)
    方法2：完全避險1/DETLA=1/0.2635=約需4張權證

 步驟二：計算損益(假設標的跌7%)
    方法1：標的賠1000元，認售賺638元(降低現貨的損失)
    方法2：標的賠1000元，認售賺1276元(DELTA增加獲利提高)

反之，若以認購權證代替現股操作搶反彈，計算方法同上。

資料來源：國票窩輪網

王衡(證券分析師)

現任：台灣金融研究院客座講師、理週教育基金會客座講師、中國文化大學教育推廣中心客座講師、權民理財王嘉賓

學歷：上海財經大學房地產經濟博士班、英國密德塞克斯大學金融投資研究所、台灣中山醫學大學醫事技術學系

工作經歷：統一證券金融商品部業務經理、Colliers

Taipei不動產投資部專案經理、元富證券債券暨衍生性商品部業務襄理、寶來證券理財專員、中山醫學大學附設醫院醫事檢驗師

專業：衍生性金融商品投資、海內外基金投資規劃、房地產投資融資規劃、房地產經濟研究

證照：證券分析人員

著作：玩賺權證達人秘笈、權證生死一線間：誰？偷走了我的權證、國際債券市場研究(合編)、玩賺權證：達人祕笈、權證好好玩：投資人必須瞭解的投資工具等

臉書：https://www.facebook.com/wanghengwarrant