CMoney／投資理財 如何正確使用「攤平策略」

圖／CMoney、文／怪老子

正確使用攤平策略
很多人每當股票套牢時就想到最簡單的一招，
低點時再買進將成本攤平一點，結果往往是愈攤愈平，
到最後公司也下市了，真的是躺平了。

事實本來就是這樣，當一個公司股價滑落時，
如果不是經濟景氣低迷，那就是該公司經營層面有問題了。
一個公司營運或競爭力出現問題時，
未來股價是不一定會爬起來的，所以攤平策略並不適用於每個個股。

系統性風險：大環境的問題而非個股問題
個別風險：個股問題而非大環境問題
股價的波動風險是由兩種風險組成，
一種稱為系統風險，另一種叫做個別風險。

系統風險簡單說就是整體經濟因素所造成的股價波動，
例如景氣循環問題，或者央行升息及降息等因素，
而且系統風險會影響每支股票的。

個別風險就是因為每個公司營運因素所造成的波動，
例如大客戶訂單被競爭者搶走、重要經理人離職、甚至於經理人將公司掏空等情事，
這類事件只會影響該公司股價。

那麼當一個公司股價下跌時，
如果有辦法判斷只是因系統風險的影響而下跌，
而不是因為某些隱藏的理由的話，
投資者可以預期當景氣回穩後，股價就會回升的。
這時就可以大膽使用攤平策略，
但問題是一個散戶如何判斷股價下跌是系統因素或個別因素呢？
坦白說，很難的。

股票型基金和指數型基金 只有系統風險
投資相對安心！
股票型基金和指數型基金
股票型基金尤其是指數型基金就是有這優點，
擁有大量的股票可以相互抵銷每檔股票的個別風險，
只留下系統風險。

白話一點說就是一組基金的漲跌跟某個公司的營運狀態沒太多關係，
只跟總體因素有關。這樣投資者就比較容易判斷了，
只要知道總體因素就可以了。

以台股來說好了，只要台灣經濟沒惡化，甚至於體質比以往更好，
如果台灣加權指數下跌，一定是系統風險所造成，
因為台灣加權指數是所有股票之組合。
那麼我們有理由相信，未來指數就一定會爬起來喔，
至少身為台灣人可以有這信心吧。

講了那麼多，結論就是買個別股票是不適用於攤平策略的，
只有基金尤其是ETF才可以使用攤平的方式。
買入台灣50，如果使用攤平策略來分批買進，整個策略更為穩健。

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