CMoney／投資理財　如何正確使用「攤平策略」 | ETtoday財經雲

圖／CMoney、文／怪老子

正確使用攤平策略
很多人每當股票套牢時就想到最簡單的一招，
低點時再買進將成本攤平一點，結果往往是愈攤愈平，
到最後公司也下市了，真的是躺平了。

事實本來就是這樣，當一個公司股價滑落時，
如果不是經濟景氣低迷，那就是該公司經營層面有問題了。
一個公司營運或競爭力出現問題時，
未來股價是不一定會爬起來的，所以攤平策略並不適用於每個個股。

系統性風險：大環境的問題而非個股問題
個別風險：個股問題而非大環境問題
股價的波動風險是由兩種風險組成，
一種稱為系統風險，另一種叫做個別風險。

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系統風險簡單說就是整體經濟因素所造成的股價波動，
例如景氣循環問題，或者央行升息及降息等因素，
而且系統風險會影響每支股票的。

個別風險就是因為每個公司營運因素所造成的波動，
例如大客戶訂單被競爭者搶走、重要經理人離職、甚至於經理人將公司掏空等情事，
這類事件只會影響該公司股價。

那麼當一個公司股價下跌時，
如果有辦法判斷只是因系統風險的影響而下跌，
而不是因為某些隱藏的理由的話，
投資者可以預期當景氣回穩後，股價就會回升的。
這時就可以大膽使用攤平策略，
但問題是一個散戶如何判斷股價下跌是系統因素或個別因素呢？
坦白說，很難的。

股票型基金和指數型基金只有系統風險
投資相對安心！
股票型基金和指數型基金
股票型基金尤其是指數型基金就是有這優點，
擁有大量的股票可以相互抵銷每檔股票的個別風險，
只留下系統風險。

白話一點說就是一組基金的漲跌跟某個公司的營運狀態沒太多關係，
只跟總體因素有關。這樣投資者就比較容易判斷了，
只要知道總體因素就可以了。

以台股來說好了，只要台灣經濟沒惡化，甚至於體質比以往更好，
如果台灣加權指數下跌，一定是系統風險所造成，
因為台灣加權指數是所有股票之組合。
那麼我們有理由相信，未來指數就一定會爬起來喔，
至少身為台灣人可以有這信心吧。