先探投資週刊/鋼鐵股多頭三道曙光


【文/江文勝】

中國工業增加值回升,對原物料需求增加,加上中國打房鬆動,亞洲主要鋼廠八、九月內銷盤價維持平盤開出,國際煤、鐵礦原料價格也止跌回升,加上第四季傳統需求旺季即將來臨,市場預期可望帶動新一波增補性需求釋出,預料鋼價「穩定向上」,而鋼鐵股股價因基期低,反應價值回升,可望出現補漲走勢。

中國大陸已成為世界上最大的鋼鐵生產國和消費國,因此對鋼價的走勢影響甚巨,中國大陸的大型鋼鐵龍頭指標之一的寶鋼,股價多空走勢亦被視為產業景氣復甦與否的重要訊號。寶鋼從三月低點三.五四人民幣,反彈至近期高點四.四五人民幣,從底部反彈二五.七%,並穿越所有均線反壓。

春天腳步近了?

再看韓國的鋼鐵大廠浦項鋼鐵也從二六.八五萬漲到三三.九萬韓元,從國際兩家鋼鐵巨擘股價表現來看,似乎也意味著鋼鐵股春天的腳步近了!

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過去台灣的鋼品應用領域主要在建築、鋪橋、造路等,因此業績與營建業、營造業景氣息息相關,尤其在二○○○~○八年期間,中國擴大鐵路、公路、基礎建設造就了鋼鐵業第一波大行情,當時中鴻從○二年的○.三六元一路漲到○八年的二九.五元,大漲八一倍;燁輝從二.二元飆升到四一.三元,漲幅達一七七七%;不鏽鋼族群中,燁興)從○.四六元漲到十三.四元,大漲二八倍;大成鋼從六.二元漲到五五.五元,漲幅七九五%;其他如威致從○.七元漲到二四.三元、盛餘從九.七五元漲到五八.五元、彰源從四.六元漲到四七.八元、新光鋼也從四.二五元漲到六七.五元,漲幅從五到三三倍不等,連股本達一五四六億元的中鋼也能從十一元拉升到五四.四元,漲了三九五%,隨便一檔鋼鐵股的漲幅都有數倍甚至數十倍。

這可以說是鋼鐵股的第一個大行情,但隨著中國基礎建設暫告一段落,鋼鐵業再度從絢爛歸於平淡,這些在第一個大行情中大放異彩的鋼鐵股自此之後再也沒有好表現。許多鋼鐵股在○八年見到高點之後,業績及股價每下愈況,股價自近期低點算起,有超過八成以上的鋼鐵股都腰斬,其中像中鴻、燁輝、威致等股價甚至又再回到票面以下,其他如大成鋼、彰源、盛餘、新光鋼、中鋼等一蹶不振,甚至數十年來被市場視為定存概念股示範指標的中鋼在二○一二年單季還出現虧損,全年每股只小幅獲利○.三八元。

不過,隨著鋼鐵產業景氣露出曙光,鋼鐵股多頭也出現了三道光芒。

汽車、航太鋼鐵股崛起

第一道曙光是汽車、航太鋼鐵股的崛起:相較於與營建、營造等基礎工程連動的鋼鐵股邁入空頭,這幾年轉型跨往航太及汽車領域的鋼鐵股,尤其是螺絲、螺帽業卻異軍突起,像跨到航太的豐達科在今年創下了歷史新高九一元,與○五年低點一.二七元相較,大漲了七一倍。而打入Tesla供應鏈的世德近期股價不但衝高到一六八元的歷史新高,更成為了鋼鐵股的股王。

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筆者在一七八五期曾提到「百元鋼鐵股不寂寞」,在鋼鐵股王世德迅速拉升至一六八元的歷史新高之後,去年《先探》在四○~五○元間推薦過的友信果然也緊跟著腳步,在七月連續急漲來到一一八元,亦創下歷史新高,曾幾何時,台股當中之前遍地雞蛋水餃股的鋼鐵族群,已出現二檔股價超過百元的個股,而行情還未結束,同樣是跨足到汽車領域的三星與跨到航太的豐達科,股價未來要跨過百元,也看似不難。(全文未完)

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