▲滬港通還未上路，A股指數已大幅上漲15%，創2013年2月以來的新高。（圖／翻攝自維基百科）
記者蔡怡杼╱台北報導
滬港通還未上路，A股指數已大幅上漲15%，創2013年2月以來的新高，反觀同期S&P 500指數自歷史高點下滑，MSCI新興市場指數亦自9月高點修正10%，顯現海外投資人在心態與資金布局上出現了轉變，對中國大陸龐大而神祕的A股企業產生興趣，法人表示，A股目前評價未過高，並看好國企改革相關個股可望帶動A股新漲勢。
即便上證A股指數2014 年第三季已有一波15%的漲勢，但該市場在評價面依舊具吸引力。元大投顧分析，上證A股指數目前本益比/股價淨值比分別為9.6/1.34倍，低於其十年平均值22.0/2.71倍，考量多家企業針對2014年第三季獲利發布正向獲利預警，認為目前A股評價應無過高之虞。
元大投顧進一步指出，A股中長線有三大利多包括：受惠中國大陸政府定向寬鬆與房市限購鬆綁政策，2014年第四季至2015年第一季總體經濟數據不如預期的風險下降，其次、中國大陸對內採取較寬鬆的貨幣政策，對外則提高QFII/RQFII投資額度，並自2014年第四季起推行滬港通，為A股創造高流動性，再者、以國企改革為主軸的有利政策將於四中全會後推出。
根據Bloomberg調查，2014/15年上證A股企業獲利將分別年增10.0%/13.0%，同期深圳A股企業獲利則可望成長19%/27%，顯示市場人士普遍預期，2014-15年整體中國大陸股市(包含上證A股與深圳A股)的獲利成長率將高於大部分亞洲其他市場的5-20%。
元大投顧指出，上證A股目前對應股價淨值比接近歷史低點(目前股價淨值比為1.34倍，歷史區間為1.2-7.6 倍)；考量中國大陸企業2014-15 年的獲利展望逐漸改善，認為該評價水準並不合理，且上證A股指數除部分享有高成長的族群，如半導體、軟體與製藥萬，底下的次產業評價大多亦低於其歷史平均水準。
國企改革相關個股可望帶動A股新漲勢。元大投顧看好具備強勁成長題材與政策扶植的產業將表現突出，建議投資人加碼產業前景良好的國企改革題材股，以及具產業技術升級潛力的族群，如醫療保健、科技、媒體暨電信產業，同時，亦看好配合中國人口結構轉變，如醫療保健、保險，與帶有中國特色的消費，如中國白酒等個股。
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