【文／謝金河】
二○一四年即將走入歷史，在聖誕節前夕，全球金融市場又出現了一些顯著的變化，這些蛛絲馬跡，對於我們走入二○一五年的投資判斷可能會有很多幫助，讓我們一一來探索。
首先是美股道瓊指數率先站上一萬八千點，葉倫女士宣布ＦＯＭＣ理事會決議，用了「耐心」的字眼來看升息這件事，給了華爾街很大鼓舞，葉倫說話之後，道瓊大漲超過七百點。這一周，美國宣布調整後的ＧＤＰ達五％以上，讓道瓊寫下一八○八六．二五的歷史新高，S&P 500也創了二○八七．五六的新紀錄。
美股挑戰歷史極限，美元指數也一度站上九○大關，創了九○．一五九的八年新高紀錄，美元、美股雙雙走強，這意味了美國在金融海嘯之後，如今率先結束ＱＥ，已成為全球經濟最閃亮的燈塔，只要美國那一盞燈是亮的，全球經濟應可高枕無憂。
第二個訊息是油價的殺戮與俄羅斯的風暴有趨緩之勢。這一周，紐約油價在五三．六美元止跌，北海布蘭特石油在五八．五美元煞車，還有中國暗示有意協助俄羅斯經濟擺脫困局，俄羅斯有了中國背書，危急情事終於緩和下來，上一周，俄羅斯盧布盤中一度貶值到七九．九一五，俄羅斯股市也跌到五七八．二一，如今盧布回到五三．五附近，俄羅斯股市也回到八○○點左右，似乎大大鬆了一口氣。
不過全球原物料仍在低檔盤旋，像代表物價的ＣＲＢ指數仍在二三六左右的低檔，今年鐵礦石跌五一％，煤價也在歷史低檔，軟硬商品全都是跌勢，也造成原物料生產國股匯市雙跌，像是澳幣跌到○．八○八八，紐幣跌到○．七六，南非幣跌到一一．八○六，加幣從一．○六二跌到一．一六七，巴西的里拉從二．一六八跌到二．七五六，東協生產原物料的馬來西亞股市十二月下跌七一．四五，巴西股市十二月重挫三七七四，阿根廷股市大跌一四二四．八二。
中國股市有如火山爆發
油價處在低檔，也讓全世界航空股紛紛大漲，像是香港上市的國泰航空從一三．五六漲到一八港元，在香港也有掛牌的東方航空從二．二八漲到四．二港元，國航從四．二漲到六．六九港元，對照台灣的華航從九．八二漲到一五．三五，長榮航從一四漲到二三．九元，復興航空從一○．一五漲到一三．二元都有異曲同工之妙。
第三個大趨勢是中國股市有如火山爆發一般，從谷底奮起，且拉出極大漲幅，上證今年從二一一五．九八拉升到三一八九．八七，漲幅逾五成，深圳股市從八八一．一九漲到一五○四．四八，漲幅也達四二．二八％，更可怕的是深滬股市頻頻創了人類史上的天量。
十二月尚未結束，但是深滬股市成交量驚人，滬市到十二月二十四日止，整月成交量九．一八七九兆人民幣，深市成交五．四九五兆人民幣，兩市相加是一四．六八三兆人民幣，若換算成新台幣是七四．七三兆，台股一年成交約二○兆台幣，深滬股市交易一個月，台灣要交易三年，這是個很可怕的數字。
中國證券股漲幅翻倍
比較中、港、台三地，香港十二月交易累積一．八三一七兆港幣，台灣是一．六二四五兆新台幣，可以看出台股有邊緣化的壓力。在滬港通號召之下，台灣緊抱證所稅的緊箍咒，實在令人費解。這次深滬股市的大漲展現的是蟄伏六年一口氣爆發的威力，
這些年中國房地產炒翻天，股市卻陷在低檔，這回滬港通翻動了中國股市，一口氣拉出了很大的初升段，進入二○一五年，中國股市可能還有二、三年的好景，現在很多股民賣房子套現把資金投入股市，這股錢潮搬動的景象，最後不知會如何收場。
但是中國股市沈寂六年大翻身，這回漲的不是過去幾年大漲的創新或科技股，像大家熟悉的歐菲光電創了一九．五八人民幣新低，歌爾聲學、德賽電池、網宿科技都頻頻創新價。網宿科技從一四一跌到四二．○五人民幣，德賽從七九．四八跌到三○．七八人民幣。這些基期高的科技股，這回沒有得到資金青睞，反而是低基期的證券、銀行、壽險、石化、鋼鐵股紛紛出現底部翻揚暴衝的行情。
其中最令台灣股市羨慕的是證券股，我把一些具代表性的中國證券股列出來看一下，像中信證券從九．九七漲到三三．三（以下皆人民幣），大漲二三○％；廣發證券從九．五漲到二九．四二，漲了二○九％；華泰證券從七．二三漲到二八．六六；招商證券從九．七一漲到三二．八八；光大證券七．四九漲到三四；宏源證券從七．四四漲到三○．八八，大漲三一五％；海通證券從八．七七漲到二四．八八；興業證券從五．八一漲到一七．七八；東吳證券從六．八四漲到二四．九八。
中國的證券股幾乎都是一口氣拉出二～三倍的漲幅，很多蟄伏很久的，像中國石油上市後漲到四八．一六後來跌到七．四五，最近也漲到一○．九九，很多石化股都從底部翻起來大漲。最熊的鋼鐵股從○八年跌到現在，如今也出現暴衝式行情，例如，寶鋼從三．五四漲到七．六九，漲了一倍；武鋼從一．九八漲到三．九四；山東鋼鐵從一．五漲到三．一三；重慶鋼鐵從二．一七漲到四．一八，都是從底部翻起來漲了一倍多。
中國深滬股市出現這種低基期股大翻身的景象，給了台灣投資人另一個選股思考的角度。台灣的低基期股到底有沒有機會？這次航運股中的航空股受益低油價大漲就是一個顯例，其他受惠油價下跌的，像是貨櫃輪的長榮海運從一六．○五漲到二二．七五元，陽明從一一．九五漲到一六．三五，最強勢的萬海從一四．五漲到二九，正好漲了一倍。
化纖、鋼鐵有翻身機會
這次油價大跌前，很多中東國家的政府基金即大肆買進全球航運股，已看準了油價下跌對航運股帶來的好處，所以接下來，像散裝航運、宅配都會是低油價長期受惠的族群，反而是先前很受青睞的ＬＥＤ、太陽能或電動車類股，在基期相對較高的資金外流效應，可能出現負向調整。（全文未完）
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